01.14机构内参强推买入13只明日暴涨股(4)

　　招商地产：去库存顺利，成长预期明确

　　销售大幅领先行业：由于推行“以价换量”的销售策略，2012 年公司销售面积同比增长 106% ，销售金额同比增长 73%，而 1-11 月份全国商品房销售面积与销售金额增速仅分别为 2.4% 、9.10%。

　　2013年销售业绩有保障：公司2011 -2012年新开工维持在 290 万平米的水平（2012 年或略低于 290 万平米），较 2010 年的 140 万平米有大幅提升，预计公司 2013 年可售资源仍将较为丰富。

　　新增储备大幅增加：2012 年，公司新增权益储备 306 万平米，同比增长32%，新增储备大部分位于一二线重点城市周边发展潜力较大地区，充足优质的项目储备有助于公司业绩的稳步增长。

　　投资建议与评级：

　　预计公司 2012 -2014 年的EPS 分别为1.89元、2.32元和 3.09 元。2012年去库存进展顺利，公司经营主动性得到较大提升，加之公司积极进取的储备策略，我们看好公司未来的成长性，维持公司“买入”评级。

　　风险提示：

　　2012年四季度楼市快速回暖，如果房价反弹过快，行业或面临新的政策调控，导致公司未来业绩存在不确定性。

　　（新时代）