01.10内参强推买入13只暴涨停股(6)

　　盘江股份：托管集团响水矿，消除市场担忧

　　响水矿矿难后，以托管的方式减少同业竞争是较好的选择。集团响水矿因上层小矿的问题，一直未办妥安全生产许可证，而矿难发生后，资产注入进程亦将大幅推后，在此情况下，以托管的方式使公司能较快的获得响水矿生产经营权等，减少同业竞争。 同时， 公司通过托管来经营响水矿， 也能减少未来注入后所需的整合时间。

　　托管响水矿所收取的托管费将增加公司 2013 年净利润约 0.3 亿元，对应 EPS 增厚为 0.02 元。公司收取的托管费用以响水矿原煤产量 10 元/吨为基数提取，响水矿设计产能为400万吨，考虑矿难后的安全生产压力，预计2013年响水矿全年产量为300万吨，因此我们预测响水矿的托管将能为公司2013年净利润带来0.3亿元的增量，对应EPS增厚为 0.02元。

　　公司属西南地区炼焦煤领军企业，弹性大，盈利增长前景佳，是 2013 年我们最看好的三个标的(潞安、盘江、大有)之一。西南地区炼焦煤供需相对独立，因此公司的煤种弹性大于北方炼焦煤企业， 公司在产矿扩产也可保障未来三年的产量稳步提升，而公司重视经营业绩，成本控制能力也较强，按照我们年度策略报告提出的煤种、产量、成本三因素模型，盘江股份弹性大、盈利增长前景佳，值得重点关注。

　　维持公司“强烈推荐”的投资评级。预测 2012～2014 年 EPS 为 0.84 元、1.03元和 1.25 元。响水矿的托管将消除矿难后市场对公司整体上市进程遇阻的担忧，从而有望成为公司短期股价的催化剂。

　　风险提示：

　　炼焦煤价格持续低迷； 公司在建矿扩产进度低于预期； 托管响水矿产量低于预期。