01.10内参强推买入13只暴涨停股(4)

　　好想你：巩固专卖店渠道，通过商超介入休闲食品大市场

　　红枣加工业龙头，打通行业上、中、下游

　　公司主要从事红枣系列产品的研发、生产和连锁销售，“好想你”、“枣博士”商标被评为中国驰名商标，市占率在14%左右。上游公司拥有8000亩枣树种植基地，中游公司可生产10大系列300多个单品，下游公司拥有2091家专卖店，覆盖全国30个省、市、自治区。

　　公司在红枣加工业大有可为

　　红枣行业深加工率处于逐步提升的过程；随着消费者消费水平和健康意识的提高，将加大对优质红枣的需求。公司是红枣行业龙头企业，与竞争对手相比在品牌、产品结构、生产技术、销售渠道、融资渠道等方面初步建立优势。

　　对专卖店渠道梳理、改造、升级巩固成熟市场

　　公司对专卖店渠道的改革和提升基本遏制了单店收入下滑的趋势，公司未来将精简产品、提升专卖店形象、加大直营店的建设力度，这些将继续巩固现有的成熟市场(主要是面向礼品消费和家庭消费为主)。

　　通过发展商超市场进入休闲食品领域

　　公司针对商超渠道开发出两款即食枣产品，定位休闲食品。我们对公司商超渠道的扩张持比市场乐观的预期：首先，公司产品没有面临直接的竞品；其次，即使与超市里可比等级的新疆枣比，公司产品定价并未高出太多；最后，公司已然占据超市中休闲食品中即食枣的先发优势。

　　盈利预测与投资建议

　　预计2012-2014年每股收益分别为0.65元、0.83元和1.05元，增速分别为-14.8%、27.4%和27.2%。参考未来公司成长性和可比公司估值情况，我们认为明年公司的合理估值在18-21元，维持“推荐”投资评级。销售费用率是最大的不确定因素。