2296点附近或将是今年A股的最高点？

      A股自去年12月以来走出了一波“逼空”行情，从1949的低点一下反弹至近期的2296点，累计最大涨幅达到18%，大部分热点板块基本以60度的上涨角度运行。不仅一举扭转年线2连阴的尴尬局面，而且在去年底首度引领了全球主要股市的上涨。其凌厉的涨势让人叹为观止。不过也有专家提出，A股如此疯狂上涨，反弹动能必将逐步衰竭，本轮行情的向上空间极为有限。

     事实也是如此，近日A股的多方主力似乎已经出现挺不下去的征兆。先是钢铁、有色力挺大盘，继而是石油、化工跳跃，然后又是煤炭、水泥护盘，再到今日的金融与地产的主攻，主力不断制造出股指拒绝调整的强势背后，却是各权重板块难以为继的一日游行情，这样不但不能激起市场合力做多的人气，反而会引发各行业板块惊心动魄的共振跳水！笔者认为，本轮A股跨年度的行情将要终结，2296点附近区域或许是今年A股的最高点。

     利空之一：A股迎来“88”魔咒

     何谓“88魔咒”？当基金整体仓位水平接近或达到88%的时候，A股基本处在一个相对的高点，随后以下跌为主。很多投资者戏称：基金仓位的变化情况可以作为股市分析的“反向指标”。纵观近年“88魔咒”的作用效果，其杀伤威力也不可忽视。市场人士更是“闻咒色变”。

   　不幸的是，根据数据统计，截至1月4日，普通股票型基金仓位平均数为89.11%，较上期仓位报告大涨13.13%。似乎预示着本轮行情行将落幕。那么是什么原因促使“88”魔咒屡屡应验呢？笔者认为原因有二：一、如今公募基金已是市场的主力，左右着市场行情，如果基金建仓速度过快，没有通过获利回吐筹码，修复超买指标，在后续增量资金不多的情况下，这种行情难以长久。二、现在开放式基金的仓位上限为95%，下限为60%。作为一个资金推动性市场，当基金仓位达到88%以上时，其后续入市子弹恐将不多，也无力推动行情继续拓展。

     利空之二：CPI和PPI指标让人悲观

     今天国家统计局了公布12月的宏观经济数据，其中CPI同比上涨2.5%，超出市场预期，专家更是言之凿凿的认为，CPI下跌已经去年第四季度触底。鉴于2013年通胀有反弹之势，料想今年央行的货币政策一定更趋“稳健”，降息和降准这类对A股市场的利好将不会出现。人们对于未来通货膨胀的担忧对于目前的市场会造成一定的不利影响。而PPI同比下降1.9%，环比下降0.1%，环比的下降，市场对工业品的需求疲弱，表明目前经济层面还远未到乐观的时候。

     利空之三：场外资金并没有流入A股的迹像

    中登公司最新发布的周报显示，上周A股持仓账户数降至5509.22万户，再创近两年的最低水平；A股持仓账户占比跌至32.77%，则为有统计以来的最低，说明市场后续做多动能将明显不足。更要命的是，广大投资者并不买A股的账，对“逼空”行情呈现少有的观望状态。最新数据显示，上周A股持仓账户数降至5509.22万户，再创近两年的最低水平；A股持仓账户占比跌至32.77%，则为有统计以来的最低。要知道，股市行情的延伸、拓展需要场内外增量资金的大量流入才能得以实现，而现在场内外投资者不看好这轮行情的空间，本轮A股的行情根本走不远。

      利空之四：大小非减持高潮即将来临

      2012年9月份，首批创业板全流通后，大小非承诺不减持的期限已到，这意味着这些大小股东手中的股票又可以上市流通了。数据显示，2013年解禁股份对应市值合计将超过2.1万亿元，相对于2012年的近1.2万亿元出现了明显的增长。现在的状况是，A股市场流入资金严重匮乏，流出资金陡然增加的情况下，必然会对行情上行造成很大的压力。笔者认为，全流通之后的A股市场，其定价主角已经转变为产业资本，产业资本完全不同的定价行为和定价模式让A股出现整体性的估值下移。展望2013年，A股市场仍需较长时间来消化，产业资本巨幅减持所带来的负面影响。

       2013年A股市场何处去？是大牛市？还是大熊市？多空双方迄今还争辩不休。不过有一点像目前这样“强势”的A股市场行情，必将很快夭折。一个股市若要想长期走牛，从短期来说需要资金面的支持，就是场外增量资金流入多而流出少。从中期来看，中国的经济结构转型必须顺利完成，经济趋于平稳。从长期来看，则需要中国能否享受到改革红利（比如说城镇化建设完成、收入分配体制改革成功等等），经济步入可持续发展的轨道。但从目前来看，这些要素要么不存在，要么正在酝酿之中，所以今年A股很难有多少反弹空间。2296点附近区域或将是今年A股的最高点。