18股价格偏离 被市场严重低估(7)

　　宜通世纪（300310）:大订单增强业绩确定性

　　300310[宜通世纪] 计算机行业

　　研究机构：安信证券 分析师： 王学恒 撰写日期：2013年03月01日

　　公告摘要:宜通世纪在广东移动2013年网络工程传送网骨干汇聚层设备施工项目、室内覆盖及WLAN系统施工项目、无线网主设备施工项目、核心网及数据增值类工程项目、IP类系统集成项目招标的多个标段中均为第一中标候选人，各标段预估金额合计为3.83亿元。

　　安信点评:广东移动的通信网络工程业务招标通常都是安排在年初进行，因此年初的招标会对公司全年营收影响较大。宜通世纪作为广东移动的重要合作伙伴，此次拟中标项目的预估金额符合预期，为公司全年业绩增长打下坚实基础。

　　公司今明两年有两大看点，一个是LTE，另一个是异地扩张。根据中国移动的消息，广东移动2013年计划投资100亿发展TD- LTE，2013年广东省的TD-LTE基站会达到四万座，公司是广东移动大规模建设LTE基站的最直接受益者。异地扩张方面，公司顺利打入到北京、江 苏、四川以及贵州等新市场，按照以往的市场拓展经验来看，第一年为投入期，第二年开始就会陆续有回报，因此公司2013年广东以外地区的营收增长也会成为 新看点，建议重点关注。

　　投资建议:我们维持此前的盈利预测，预计公司2013和2014年归属上市公司股东净利润增速分别为37.00％和30.31％，对应EPS分 别为0.57和0.74元，维持公司“增持-A”的投资评级，维持14元的目标价，对应2013年和2014年的PE分别为24倍和19倍。