周四内参强推买入13只涨停股(7)

　　大冶特钢（000708）：期待一季度改善

　　2013年经营计划：生产粗钢 115 万吨、钢材 150 万吨，销售钢材 150 万吨，实现产销 100％，营业收入88.5 亿元，营业成本80亿元，费用4.7 亿元；

　　经营状况：2012年公司生产粗钢109.26万吨，同比下降 12.76％，生产钢材143.56万吨，同比增长0.44％ ，销售钢材143.96万吨，同比增长1.76％ 。结合年报数据折 算吨钢售价5642 元/ 吨，吨钢成本5172 元/吨，吨钢毛利470 元/吨，同比分别下降904 元/吨、642 元/吨和263 元/吨。公司四季度业绩环比回落，与当季优特钢价格反弹力度较弱有关，四季度合结钢市场均价仅环比上涨约25 元/吨，轴承钢价基本持平，而同期普氏铁矿石指数上涨 8 美元/吨，加上其他原材料价格反弹，公司产品毛利空间萎缩，深层原因来自四季度汽车产销量的下滑及建筑业淡季对机械、铁路用钢需求的拖累；

　　财务分析：公司 12年毛利率8.3％，同比下降 2.9％；期间费用率5.4％，同比上升 0.2％；净利润率2.7％，同比下降3.6％；ROE 7.6％，同比下降14.3％ ；单季主要财务指标如下：

　　12年Q1-Q4 毛利率：6.7％、6.4％、3.6％、17.7％ （四季度有会计变更，不可比）；

　　12年Q1-Q4 期间费用率：2.6％、1.8％、3.4％、16.5％ （四季度有会计变更，不可比）；

　　12年Q1-Q4 所得税费用率：15.0％ 、15.0％ 、21.9％ 、31.4％ 。

　　盈利预测：1 季度国内优特钢价格有明显反弹，以合结钢为例，其一季度市场均价预计环比上涨约300~400元/吨，公司业绩将有所改善，预测公司 13-14年 EPS 分别为0.60 元、0.69 元，维持“增持”评级。