周四内参强推买入13只涨停股

　　友阿股份（002277）：内生增长为业绩主要推动力

　　2012年四季度，公司收入同比增长 31％，为全年四个季度最高增速，比去年同期增速高6个百分点。四季度实现收入较高增速主要是因为1）2012年底零售市场景气度略有好转；2）2011年四季度收入的低基数。

　　内生增长为业绩的主要推动力。2012年，公司主力门店友谊商店、友谊商城和阿波罗商业广场的同店增速在20％-30％；长沙奥特莱斯业绩持续超预期，全年实现销售额在5亿元左右，同比增长189％，盈利约 1000万元。

　　外延扩张将提速，仍以湖南市场为主。2013年 1月份重装后的春天百货已经开业，此项目位于长沙核心商圈；另外，中山路百货大楼计划今年开业，2014年计划开出天津奥特莱斯、郴州和邵阳项目。同时，公司在湖南积极寻找其他储备项目，并坚持走自有物业百货经营。

　　投资建议： 我们预计公司2012-2014年净利增长分别为29％、 25％、23％，约合每股收益为0.67、0.84、1.03元，对应的2012-2014 年PE估值分别为 15、12、10 倍。公司为区域百货零售商，估值低且业绩增长确定，另外公司账面现金较充裕，储备项目值得期待，维持公司买入-A投资评级。

　　风险提示：新项目开设和培育进度低于预期。

　　（安信证券）