01.28重大真实小道消息遭爆料绝密版(7)

　　传：吉峰农机 工程机械 费用 少数股东损益拖累业绩

　　公司公告2012 年业绩预告：2012 年，公司实现营收同比增长5%-15%，归属净利润同比下降90%-60%，折合EPS 0.02-0.08 元。

　　投资要点：

　　公司2012 年营收符合我们预期。2012 年，公司营收同比增5%-15%，符合我们的预期（我们预计12 年公司营收同比增10%，达56.39 亿元），营收较12 年继续保持增长，原因主要系公司省外重点农机销售市场（如云南、新疆、黑龙江、重庆等地）的子公司门店经营管理渐趋成熟，农机业务销量同比大幅增长所致。

　　2012 年公司归属净利润同比有较大幅度下降，低于我们预期。原因：

　　①工程机械业务12 年度亏损。受宏观经济增速放缓和行业周期性调整双重因素冲击，公司工程机械业务销量大幅下降，同时又承担较高的人工管理费用所致。

　　②费用同比有较大增长。一方面，公司代垫农机补贴资金规模增加，致使向银行等金融机构融资规模和成本较上年度持续增加，融资性财务费用支出同比增长；另一方面，员工人数增长及结构性营销及管理人才的变动，致使公司薪酬、差旅、办公和培训等经营管理费用支出均较上年度有较大增长。

　　③少数股东权益比重相对上升。省外主要梯级控股子公司所在区域销售业绩逐步增长，梯级控股投资结构致使公司少数股东权益比重亦相对上升，致使归属上市公司权益在一定程度上受到摊薄。