周四机构看好24股可闭眼掘金(2)

　　大族激光（002008）:激光加工设备龙头，估值优势显著

　　大族激光 002008

　　研究机构：联讯证券 分析师：黄平 撰写日期：2013-01-15

　　1、公司主营激光加工设备等高端装备的研发、生产及销售，主要产品包括激光信息标记设备、激光焊接设备、激光切割设备、PCB设备、光伏设备以及LED封装设备等。

　　2、根据《工业激光解决方案》（ILS）的数据，2011 年全球激光系统销售收入70.60 亿美元，同比增长16%。就国内的情况而言，随着我国人口老龄化的临近，未来国内劳动力成本将呈不断上升趋势，激光加工设备存在较大的市场需求，预计未来几年国内激光设备的需求增速将明显高于世界平均水平。

　　3、与国内主要激光加工设备企业相比，在激光标记设备领域，公司处于主导地位；在激光焊接设备领域，公司已达到国际先进水平；在激光切割设备市 场，随着“标准化、系列化、模块化、通用化”工作的完成以及自产大功率二氧化碳系列激光器的批量推向市场，公司已跻身国内领先地位。 与国际同行相比，公司产品的性价比优势明显。

　　4、由于国内制造业较大的成本优势以及庞大的消费市场，全球PCB产业过去十年持续向国内转移，国内PCB业务产值位居全球领先地位。未来随着全球经济逐步复苏，电子产品销售有望重拾增长，这将为公司PCB设备销售提供了广阔的市场空间。

　　5、尽管全球光伏产业目前仍处于低谷，但是，长期来看，太阳能将成为世界最主要的一次能源，因此，光伏设备长期发展前景广阔。LED作为重要的新兴产业，符合我国节能减排的长期战略，且潜在市场需求巨大，我们看好LED封装设备产业的长期发展前景。

　　6、公司坚持“以先进装备制造为突破口，分享电子信息及新能源、新光源产业成长”的发展战略，把激光产品做到极致，把行业装备做到专业，目前已 基本完成激光标记、激光焊接、激光切割等工业激光加工领域产品线的布局，未来将不断强化相关产品的市场主导地位。此外，公司还将继续加大在PCB、 LED、光伏设备等专用设备领域的拓展力度。

　　7、我们预计，2012-2014年公司将分别实现营业收入41.37亿元、54.21亿元和69.21亿元，分别实现每股收益0.58元、 0.70元和0.88元，截止1月14日收盘，公司股价为9.71元，对应其2012-2014年每股收益的动态PE分别为17倍、14倍和11倍，估值 较低，给予“增持”的投资评级。

　　主要风险:

　　1、世界及国内经济持续低迷导致下游需求疲软；

　　2、A股市场的系统性风险。