周四机构看好24股可闭眼掘金

　　中海达（300177）:收购都市圈网络科技，延伸GIS产业布局

　　中海达 300177

　　研究机构：光大证券（601788） 分析师：宋嘉吉，周励谦 撰写日期：2013-01-15

　　公司以8300万元收购都市圈58.68%股权

　　公司发布公告，以使用超募资金5759.82万元和经评估后价值2540.18万元的自有房产共计8300万元收购都市圈网络科技有限公司58.68%的股权。都市圈（http://gz.o.cn/）主要从事在线地图数据制 作及国土、人防、消防、公安、城市应急、数字社区等应用的开发，同时向房地产、军用电子沙盘业务进行延伸。目前都市圈已具备35个城市的三维在线地图数 据，且搭载了娱乐、交通、优惠券信息等增值应用，并向商家提供广告宣传平台，盈利模式清晰。其中尤以广州地区运营最为成熟，注册用户数达40万，知名度较 高。

　　布局数字城市应用，有效拓展公司业务领域

　　中海达此前定位于专业测绘设备提供商，此次收购都市圈将有效延伸在GIS+LBS产业链的布局。一方面，2013年下半年海达数云的三维激光扫 描设备有望推广商用，而都市圈从事的三维仿真地图业务应用属于产业链下游，两者将形成良好的协同效应；另一方面，海达数云在扫描数据的后处理方面优势明 显，有助于推动都市圈进一步由2.5D向3D演进。

　　海洋、三维激光、数字城市业务或将逐一爆发

　　2012年下半年开始，随着基建投资的逐步恢复，公司传统GNSS、GIS业务有所起色，在高铁、水利、城镇化等建设的推动下，2013年传统 业务有望延续景气上行势头，且iRTK、北斗导航测绘等新产品的推出将提振毛利率水平。新业务方面，公司多波束、三维激光扫描仪样机均已完成研发，今年下 半年起将逐步替代进口产品进行国内推广，而新布局的数字城市业务契合了当前智慧城市高速增长的需求，有望将公司业务由硬件向软件、由设备向服务、由企业用 户向个人用户迁移。

　　收购将增厚2013年EPS约0.025元

　　都市圈属轻资产的互联网企业，目前尚处于数据资源积累、用户拓展时期，并购后有望依托中海达强大的研发、渠道优势，不断拓展新的行业应用。经测 算，并购都市圈有望在2013、2014年分别增厚公司EPS约0.03元、0.05元，维持“买入”评级，上调目标价至18.9元。

　　永泰能源（600157）:业绩超预期，多点开花，高杠杆和积极进取享受经济复苏

　　永泰能源 600157

　　研究机构：中信建投证券 分析师：李俊松 撰写日期：2013-01-15

　　事件

　　公司公布2012年业绩预增公告

　　公司公告2012年公司初步测算归属母公司净利润为9.7-10.4亿元，同比增长200-220%，超出我们此前预期的8.79亿（EPS0.5元）。

　　简评

　　测算四季度单季0.25元，超出此前预期0.05元

　　按照公司公告全年归属母公司净利润9.7-10.4测算，我们按9.85亿计算，全年EPS0.56元（摊薄），前三季度公司业绩为0.31元，四季度单季为0.25元。

　　出售致富煤业增厚0.075元

　　公司12月21日公告，大股东以3.03亿转让致富煤业49%权益，实现投资收益1.338亿元，折合EPS0.075元。公司三季度单季 0.11元，扣除公司自7月1日对应收账款进行会计估计变更增厚0.04元后，三季度单季0.07元。四季度扣除致富投资收益持续经营业绩为0.175 元，较三季度增加0.105元。

　　业绩超预期主要来自于煤价上涨

　　公司前三季度产量551万吨，2012年全年预计750万吨，四季度单季产量200万吨，较三季度单季244万吨小幅减少，全年精煤产量350 万吨，超出公司计划300万吨。公司煤价自9月份见底后，四季度每个月均小幅提升30元/吨，累计提价约100元/吨，此外公司2013年1月份煤价预计 仍能提升30-50元/吨。

　　银源3矿并表后四季度顺利贡献业绩

　　公司银源3矿9月30日并表，三季度未能体现业绩，四季度开始贡献业绩，预计银源3矿四季度产量为55万吨。按照吨煤150-200估算，约可贡献EPS0.02-0.03元。

　　2013年增量主要来自银源矿和康伟矿

　　2013年公司主要增长来自银源矿和康伟矿全年并表实现的增长，康伟森达源120万吨技改预计年中实现投产。预计银源和康伟3矿分别较2012年增加140万吨和55万吨。

　　双安和亿华2014年贡献增量

　　2013年双安矿处于技改期，预计仍维持在20万吨左右。亿华矿已经具备开工条件，预计2014年能出煤。两矿2014年有望开始贡献业绩。