4.09私募内线剖析六彪股机密

　　金洲管道：获得坦桑尼亚天然气管道订单。

　　华泰证近日发布金洲管道(002443)的研究报告称，4月3日金洲管道发布公告称，中国石油技术开发公司分别与下属子公司管道工业、沙钢金洲就“坦桑尼亚天然气处理厂及输送管线项目”中“从SONGOSONGO和MTWARA到DASESSALLAM的管道EPC项目”所用的螺旋管及LSAW管签署了合同，主要分析如下：

　　重大订单签订，对公司今年业绩的增长形成有力支撑。此次采购合同中，坦桑尼亚天然气处理厂及输送管线项目中“从SONGOSONGO和MTWARA到 DASESSALLAM的管道EPC项目”所用的管道工业生产的螺旋管9.93万米(约2.8万吨)，合同报价约1.7亿元，合同生 效后30个工作日内，买方向卖方支付合同总价87.32%的预付款；所用的沙钢金洲生产的LSAW管约5.23米 (约1.72万吨)，合同金额约1.13亿元，合同生效后30个工作日内，买方向卖方支付合同总价的81.12%；两个合同合计总金额约2.83亿元，估算对应EPS约0.06元/股。

　　年底公司募投项目有望达产，配合新粤浙管线启动招标，公司仍具备较好成长性。在前期报告中始终强调，年底中石化新粤浙管线有望启动，届时高端焊管细分市场将迎来需求拐点，从而带来焊管子行业出现自上而下的投资机会。另一方面，目前公司定增项目进展顺利，按规划募投项目在年底达产后，有望新增20万吨高端预精焊焊管产能和10万吨钢塑管产能，产品均具备较高的盈利能力，达产后公司整体的毛利率有望获得进一步提升，进而拉动盈利的稳步增长。

　　若募投项目顺利达产，公司的产品结构将更为齐全，未来盈利水平也将稳步提升，若不考虑增发对股本的摊薄，预计13~15年EPS值分别为0.41、 0.54、0.68元/股，对应的PE分别为30、24、19倍，同时考虑到与下游三大石化集团的黏度，以及公司具备的天然气、页岩气概念，建议投资者可逢低配置、适时买入，维持“买入”评级不变。