周四内参强推买入13只涨停股(11)

　　广电运通（002152）：业绩符合预期 进口替代有望加速

　　公司营收同比增长4％，营业利润同比增长1％，利润总额同比增长9％，净利润同比增长14％，净利润增速基本符合我们先前的预期。我们认为 2012 年海外营收下滑是导致公司营收增速较慢的主要原因，而农信社、农商行和城商行等新兴市场ATM需求大幅增加推动公司整体营收实现正增长。

　　2012年，中国ATM行业市场需求旺盛，超出业界预期。据中国人民银行发布的统计数据，2012年，我国联网ATM保有量达到41.56万台，保有量增速为25％，新增8.18万台，新增量同比增速达30％。加上ATM更新量，12年我国ATM出货量预计超过9.5万台，超出业界预期。

　　进口替代有望加速，工行突破可期。据证券时报报道，银监会主席尚福林在2012年中国银行（601988）业信息科技风险管理会上提出鼓励银行采购国产信息设备，未来ATM进口替代有望加速。受益于11年建行ATM采购政策调整，2011年公司ATM在建行加速替代国外产品。目前，国内ATM使用大户的工行大部分采用日系ATM，且多年没有入围选型，2012年进行ATM性能测试。我们预计13年/14 年，工行有可能重新进行入围选型。作为国内ATM市场龙头的广电运通（002152）掌握循环机芯等核心技术，已经入围工行ATM性能测试，有望获得突破。

　　目前估值水平仍未充分反映公司业务成长潜力。依据业绩快报，我们略微调整公司业绩预测，预计2012-2014 年销售收入分别为21.68亿元、27.28亿元、34.48亿元；净利润分别为5.79亿元、7.45亿元、9.33亿元；对应EPS 分别为0.93元、1.20元、1.50元