主力紧急撤离10股 今日跌停！

　　编者按：在银行、地产等权重股集体调整的压力之下，今日两市创反弹单日最大跌幅。近期权重板块一直呈现出轮动砸盘的态势，而今日全线下挫进一步加大了股指调整的压力。两大利空叠加致A股蛇年遭遇蛇毒。金融界个股频道运用主力追踪系统结合两市最新资金流向排名，为投资者精选出被主力抛售的个股，明日需警惕。

　　民生银行（600016）:中小企业经营状况大幅恶化、利率市场化进程快于预期

　　600016[民生银行] 银行和金融服务

　　研究机构：平安证券 分析师： 励雅敏

　　转债发行完毕可提升2013年资本充足率81bps:我们测算，200亿元转债发行完毕后，可提升2013年末资本充足率80bps至 12.09％。根据此前公告的初始转股价确定依据，本次可转债初始转股价不低于公布募集说明书之日前20个交易日A股日均价和前一个交易日A股均价。假设 2013年2月8日为定价基准日，此前20个交易日均价为9.74元，2月7日均价为11.08元，转股价应不低于11.08元。

　　可转债发行完毕后，民生2011年提出的90亿元H股配股和200亿元A股可转债终于得以完成。我们预计，2013-18年，债转股的持续推进对民生的核心资本充足率水平的维持有正面影响。

　　假设6年内均衡且全部转股，则最终将提升核心资本充足率46bps:若假设转股价一直保持在11.08元，则200亿元可转债共计可转换为 18.05亿股，假设这18.05亿股在6年内全部且均衡地进行转股，根据我们的测算，将分别提升2013-18年核心资本充足率14bps、 24bps、32bps、38bps、42bps、46bps，最终至2018年核心资本充足率将上升至9.87％。在均衡转股的假设下，对 2013-18年EPS的影响为-1.0％、-2.1％、-3.1％、-4.1％、-5.0％、-6.0％，对2013-18年BVPS的影响为 0.7％、0.8％、0.8％、0.6％、0.2％、-0.4％，详细测算请见第二页图表。

　　2013年小微业务继续蓬勃发展:在经历了2012年上半年的主动降低发展速度和业务升级之后，民生全新的小微2.0业务在2012年下半年重 新开始加速，并带动存款和中间业务全面发展，大大强化了民生以往薄弱的存款基础。我们预计，随着宏观经济回升趋势的确立，小微企业经营风险的高峰期正在过 去，民生小微业务迅猛发展的势头将在2013年得以保持，行业领先的业绩增速将得以保持。