多举措防控影子银行风险

　　对影子银行的监管是否非常困难？

　　中国社科院副院长李扬近日在“上海金融创新论坛”上表示，影子银行体系很可能是一个引发系统性风险的因素。而地方融资平台是一个可能引发区域风险的根源。这两大风险因素就是中央经济工作会议上所说的要守住的系统性风险和区域性风险的底线。

　　在李扬看来，中国的影子银行大致有五个类型：主要的类型是银信合作，集合信托计划、信贷资产证券化、银行理财计划；第二个是证券投资基金、私募基金、对冲基金等；第三个是各种银行之外的各类支付、结算和清算机构；第四类是非银行贷款，有合法的非银行贷款也有不合法的非银行贷款；最后一类是不受监管的民间金融，包括地下钱庄贷款、民间借贷等。

　　这些影子银行的发展动力不外乎四个方面：首先是客户有需求。其次是提供金融服务的银行有动力提供新型的服务。第三是金融经济运行态势。宏观调控政策比较紧，大家都缺头寸，不管从哪里来，只要提供信用和资金都要。第四，金融发展、金融创新的动力之一，就是绕过监管。

　　李扬指出，影子银行的风险有五个方面。首先，实体经济大量需要的是长期资金，但是在影子银行体系下所运营的信用大部分是短期信用。所以产生了期限的错配问题。其次是一个骗局。因为影子银行筹资、运转得非常快，可能组织新的影子银行活动换旧的影子银行，形成骗局。第三是有中国的特色。因为正规的银行体系不能提供这么多的信用，影子银行来填补，出了问题就无处投诉。第四个特点就是地下金融。中国的影子银行体系的发展都是地下发展，都有隐秘的灰暗色彩。由于这样的原因，系统性和金融性风险成为可能。

　　有业内专家建议，银行理财资金池模式的整治除了需要对投资管理过程进行规范，还需要改变银行理财产品的发行模式——变预期收益率发行为像基金那样的净值发行。监管部门需要统一信贷资产、信托贷款等没有二级市场交易价格的融资类资产的估值、定价模型。要实行充分的信息披露和净值管理。同时融资类的信托信贷资产应该建立独立的资产池，不应和股票、债券、外汇、货币资产混合投资。