中国式P2P异化与越界之忧

　　洪偌馨

　　[ 中国小额信贷联盟秘书长白澄宇多次表示，P2P平台应该是为借款人和出资人之间的交易提供信息咨询服务的中介机构。但现在有一些P2P机构已经“越界”，开始直接参与借款人和出资人之间的交易，这已经超越了P2P的服务范围 ]

　　近年来，随着天使计划、淘金贷、优易贷等P2P（Peer to Peer，人人贷）风险事件的接连爆发，看似“蓬勃发展”的P2P行业正遭受越来越多的争议和质疑。

　　安信证券在2012年12月的一份报告中表示，目前国内活跃的P2P平台已超过 300 家，而去年整个P2P行业的成交量预计将高达200亿元。无论从机构数量还是交易金额来看，国内网贷行业已粗具规模。

　　然而，伴随着P2P行业的急速扩张，监管缺位导致的信用风险，以及担保杠杆过高导致的市场风险日益显露。再加之，在行业竞争加剧的压力下，国内的P2P市场正异化出更多的“毒素”。

　　交易量泡沫

　　“秒标”、“天标”、“净值标”，这些都是P2P网贷在进入中国市场后逐渐衍生出的新名词。起初为制造噱头，招揽人气而产生的事物，却可能成为违法分子圈钱套利的“工具”。

　　北京某P2P公司负责人对《第一财经日报》表示，由于P2P网贷在中国发展的时间并不长，为了快速提升名气和交易量，一些P2P网站就推出了所谓的“秒标”、“天标”等超短期标的。

　　“秒标的操作模式是，借款者发布‘秒还标’，利息和管理费将被冻结；投标满后，系统自动审核通过，发标人瞬间送出利息和管理费，投资者则收回本金和利息。而‘天标’，顾名思义就是借款周期为‘一天’的标的。”上述公司负责人说。

　　投资者前一秒钟拍下标的、打款，后一秒钟就能回款、收利息，正是这个“诱饵”令淘金贷、优易贷等公司设下的骗局频频得手。

　　在上述公司负责人看来，本来“秒标”、“天标”只是P2P网站的营销手段，但由于缺乏有效监管，这种超短期标的给P2P公司提供了极大的套利空间，使其可以在很短的时间内迅速圈钱、跑路。

　　除此之外，为了令投资人的资金杠杆最大化，中国式P2P又“创新”出了“净值标”产品，即当投资人净资产大于借款金额且借出大于借入，P2P平台允许其发布“净值借款标”可循环借款，用于临时周转。通常净值借款标显示标记“净”，净资产负数或500元以下金额的不能发标。

　　上述公司负责人称，表面上看来，因为有净资产在账上，所以相比“秒标”、“天标”，“净值标”的风险相对较低；但实际上，此类产品也存在很大的弊端和漏洞。

　　“现在有一些P2P‘黄牛’，利用‘净值标’无穷地放大杠杆，用借来的钱赚取利差。而在目前P2P网站普遍提供‘保底’的情况下，这种套利行为几乎没有风险。”但他表示，这种投资者的投机行为给P2P平台带来的潜在风险不可忽视。

　　第三方平台网贷之家统计的13家P2P平台一周交易数据显示，在总成交榜排名前三位的分别是温州贷、盛融在线、中宝投资，其交易额分别约为124815万、66110万、39650万，交易笔数分别为21706、1020、309。