专栏美联储退市步伐渐近 中瑞签订自贸协定

    编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为成亮。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

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    美国非农就业数据强劲 支持美联储9月退市？

    6月份美国就业情况的改善显著好于市场预期，这让投资者对美联储缩减量化宽松规模的担忧再度升温。最新数据显示，美国6月份非农业就业人口增加了19.5万人，好于市场预期的16.5万人，同时5月份和4月份的就业人数也大幅向上修正，显示劳动力市场出现持续改善。

    投资银行高盛认为，基于过去几个月好于预期的劳动力市场数据，美联储可能会像伯南克所说的那样，从9月份开始缩减量化宽松规模。

    招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩7月8日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，美联储此前会议纪要及记者招待会问答情况表明，美联储缩减量化宽松（QE）规模的两个指标为失业率和新增非农就业人数，虽然现在还不能说6月份最新非农就业数据足以支持联储在9月开始退市，但这一数据的前进表现明显增大了退出的可能性。

    美联储退市对新兴市场的影响是多方面的。短期来看，由于过去几年美元为零利率，而换成人民币并存在国内的银行可以得到3%的利率，还可以享受人民币升值的收益，以套利为目的的热钱流入持续增加。而美元利率回升会扭转这种趋势，并带来流动性收紧和货币贬值的压力。

    对此，谢亚轩表示，如果美联储在9月开始退出量化宽松政策，这将对国内经济和金融市场的方方面面产生显著影响。他认为，对国内经济和金融市场而言，美联储退出QE既有使流动性相对收紧的负面影响，又有美国经济基本面改善的正面影响，正负两个因素彼此交替、此消彼长；对国内楼市而言，负面影响可能更为明显，投资者应在房地产投资中对此作好准备，关注自身资产负债表的稳健。

    从长期来看，美联储退市对新兴市场的影响更加明显。近年像印度等国家借了不少廉价的短期美元贷款，用于国内的基础设施建设，一旦美元利率上升，短借长投的模式可能会遭遇流动性风险。同时，资金价格提高也会拖累新兴市场的经济增长速度。

    中瑞签订自贸协定 瑞士表难降价

    周末的时候，中国和瑞士正式签署了自由贸易协定。这是中国与欧洲大陆和世界经济20强国家达成的首个自贸协定。协定生效后，瑞士对中国出口的84.2%的商品将逐渐实施零关税，而中国对瑞士出口的99.7%的商品将立即实施零关税。

    很多人都关心，协议签订之后，作为瑞士最著名的出口商品——瑞士手表的价格会不会大幅下降。可能性不大。首先，瑞士表不实施零关税，而是部分降税，第一年大概降18%。此外，目前关税价格只占进口钟表价格的3%，瑞士表的高价还受到消费税、增值税和厂家高利润率的影响。

    那么这个协定到底有哪些好处呢？首先，它显示了在目前全球贸易保护主义抬头的背景下，中国和瑞士愿意以更开放的态度来合作发展。另外，由于进口半成品可以零关税，中国企业可以通过在瑞士投资设厂，生产产品出口欧洲，避开欧盟设立的诸多贸易壁垒。

    央行官员仍相信安倍经济学

    虽然日本股市近期经历了巨幅波动，并且比年内的最高点已经下跌了10%，但是央行官员依然相信目前所实施的安倍经济学将拯救日本经济。针对全球央行官员进行的一项调查显示，大部分人都预期1年内日本的通胀率将达到3%。

    和我国央行对通胀严防死守不同，日本央行做梦都想有一个比较合适的通胀率。因为物价上涨会促使企业加大投资，居民尽快消费，经济也慢慢出现活力。目前日本已经出现了一些物价上升的迹象，例如银行开始上调房屋贷款利率，日本的麦当劳也在涨价。

    但是官员们似乎忘记了一个问题，现代央行可以肆无忌惮的印刷钞票，为什么日本还是会出现物价持续下降的通缩现象。原因很简单，因为日本的资本体系是开放的，只要投资者认为日本经济没有前途，可以自由地选择离开，印刷的日元会全部外流，因此针对大企业病以及经济的结构性改革更为重要。而恰恰是在这一点上，安倍政府做的还太少。

    政府正摸底地方债 惠誉下调埃及信用评级

    对于市场关注的地方债与金融市场流动性问题，财政部副部长朱光耀近日表示，中国金融业正面临巨大挑战，突出点不仅体现在影子银行上，还包括地方融资平台的问题。新一届政府当前一项重要工作就是摸清地方融资平台的情况。但总体来看，地方债还是有比较好的绩效和还款能力的。

    在埃及总统穆尔西遭军方罢免之后，评级机构惠誉将埃及的主权信用评级下调一档，评级展望为稳定。惠誉指出，最近的危机给埃及经济和信用都带来了风险，政治混乱可能会使埃及更加难以推行必要的财政改革。

    近日爆发的葡萄牙政治危机得到暂时缓解。葡萄牙总理科埃略周末宣布任命人民党党首波塔斯担任副总理一职，以维护目前的国家执政联盟。波塔斯此前是葡萄牙的外交部长，他的辞职请求导致葡萄牙政府出现分裂的风险。（全景网/成亮）