收入倍增是个特大热馒头

已经听到好几个人说过：钱包要翻倍了，信心足足。此说源于中共十八大报告提出，到2020年，实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，那是个特大的热馒头。

    GDP的倍增不算什么，往里砸钱就行了。但居民收入的倍增却是第一次提出。

    其实，收入倍增也并非难事。据国家统计局资料，扣除价格因素，2010年中国城乡居民人均收入比2000年翻了一番多，年均增速约超过8%。据测算，今后8年，只要GDP年均增速保持在7%～7.5%之间，只要居民收入与GDP增速同步，增长7.2%，居民收入倍增就成为可能。

    眼下要保持GDP年均增速在7%～7.5%之间是有困难的，外需乏力，内部产业升级艰难，但中国特色的货币政策能化腐朽为神奇，中国基础货币的投放体制相当豆腐渣，货币政策的水闸轻飘飘，时常大水漫灌。

    据渣打银行的研究报告，中国广义货币供应量M2对全球广义货币供应量的贡献，2011年全球占比达53%。另有说辞，目前中国央行的资产负债表规模已居全球第一，超过美联储和欧洲央行。

    当然，有央行官员否认这一点，说每年按照经济增长对货币供应的需求，基本上按照预先设计的、相对稳定的速度投放基础货币，避免了出现大幅度的通货膨胀。

    其实，中国央行一直是比较软的，要么受制于美联储，要么在经济压力和债务风险中间走钢丝，而经济增长和通货膨胀的边界是模糊的，快点慢点高些低些自由度挺大，听领导的呗。

    那么，这些年中国的货币发行量翻了多少倍？不管是央行还是国家统计局都没有提供数据，倒是基层官员有个说法。据报道，广东省佛山市财政局局长黄福洪日前表示，财政工作就要“敢于举债”。他举例说，以1978年作为基数，中国财富增长了300倍，但中国货币投放量增长9000倍。也就是说，当年的1块钱等于现在的30块钱，35年的通胀率至少是30倍。

    不知这算不算“大幅度的通货膨胀”？

    放水发钱已经成为刺激经济的习惯，甚至依赖。1992年邓小平南巡时用过，1998年抗击亚洲金融危机时用的也是这一招，到2008年国际金融海啸来了，中国也掀起发钞票大潮——2009年年初提出4万亿元投资计划，整个银行系统向各类基础设施和地方政府融资平台提供了20多万亿元的信贷支持和融资担保。

    全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵，曾任央行副行长。她坦承，过去30年中国经济高速发展都是以超量货币供给来推动的。

    有这样一个对比：1990年至今，中国的M2增长了60倍，同期美国只增长1.99倍。这些巨量的货币，大量被政府拿去投资了，中国2011年9.3%的GDP增幅中，至少有5%来自政府投资。

    政府投资都干了什么？比如高铁。经济学家茅于轼说，我觉得高铁修早了，我坐了几次高铁，空位子非常多，说明大家还是坐不起，我们的收入水平还没到那么高。

    高铁不仅修得早，还修得快，于是出了“7·23”高铁温州追尾事故。急急忙忙出发，却忘了出发的目的。

    眼下高铁肯定是赔钱的，它每年的现金流充其量只能付息。这事要是搁在资本家身上，早跳楼了。但因为是政府行为，就没事了。巨量信贷反映到银行账面却不会列入不良资产，甚至可能被视为优质资产，因为政府是不会违约赖账的。古今中外的政府都有神奇手段，要么借新债还旧债，要么印票子稀释债务。

    对银行来说，跟着领导走就有饭吃。两次银行债务重组，几万亿元的不良资产，政府说剥离就剥离，说消化就消化，靠的就是通货膨胀。

    但公众没政府的本事，只能承受通胀。前面说22年中国M2增长了60倍，60倍是什么意思？比如22年前月收入100块钱，相当于现在的6000块钱。所以，8年后如果算计收入倍增，一定要刨掉通胀。