券商机构推荐10只潜力股 强势掘金

　　华润双鹤：业绩低于预期，零号降压片大幅下滑

　　大输液板块增速放缓：公司大输液板块一季度由于同期基数较高，整体增长放缓，其中高毛利的软袋和817 保持快速增长；玻瓶持续下滑；塑瓶略有增长；治疗性输液增长约30%-40%。由于今年大输液受益于GMP改造产品紧缺仍将持续，我们预计输液板块将保持20% 以上的增长，其中新产品817 软袋销量有望翻番，三合一软袋仍处市场导入期。

　　非输液板块老品种增长乏力：非输液产品一季度表现欠佳，0 号降压片下滑22% ，虽然 豨 替米沙坦、匹伐他汀、 莶通栓等重点新产品增长较快，但心脑血管领域整体仍然出现明显下滑；内分泌领域糖适平去年恢复性增长较快，今年一季度增长10% 左右，全年预计也将保持缓慢增长。

　　公司各项费用率稳健：一季度综合毛利率为32.3% ，较上年同期提升1 个PP；销售费用率15.2% ，较上年同期提升 2.3 个PP；管理费用率为5.4%，较上年同期提升0.4 个PP；营业外收入为1605 万元，同比下降17% ；所得税率19.3% ，较上年同期提升2.77 个PP。

　　去年同期剥离山西双鹤，影响表观增速：公司去年一季度转让山西双鹤38.94%的股权，实现投资收益5149 万元，业绩基数较高，负面影响一季报业绩增长约20个PP；此外公司12年初会计估计变更提高一年内应收账款坏账计提比例，也对今年一季度业绩增速产生约5 个PP的负面影响。

　　盈利调整

　　未考虑今年长沙双鹤的剥离和投资收益，我们预计公司2013-2015 年EPS分别为1.21 元、1.42 元1.71 元，同比增长12% ，18% ，21% （原预测1.29 元、1.55 元、1.86 元）。公司今年若高毛利新产品三合一软袋进入个别省医保则具有向上业绩弹性，但软袋随医保招标降价将对公司短期业绩产生压力。

　　风险提示：软袋降价风险、0 号降压片持续低于预期

　　（国金证券）

　　好当家：压力仍将持续一段时间

　　干参消化还在继续：公司有部分干参库存结转到一季度进行销售，这一部分去年几乎没有，目前的情况来看，干参在一季度仍然没能够消化完毕。另外，由于今年几乎没鲜参（除部分育苗室里面规格够大的苗供部分餐饮企业之外），而去年则有相对较多的鲜参销售，因此抵销了一季度干参销售增加带动的EPS贡献。

　　行业压力显性化体现：上半年行业的的利多包括，福建供给少，加工能力提升，H7N9 带动阶段性消费热情；利空包括三公、糖干海参冲击。目前来看，三公及糖干的影响占据了上风，我们仍然维持去年策略报告观点，即全年中性，下半年可能影响更甚，因此，我们认为行业会处于逐季恶化的局面，从而通过影响价格传导至影响捕捞量的方式影响到相应公司的全年表现。

　　快速上量后，公司的品牌渠道建设仍需加码。公司海参年捕捞量达到接近3000 吨，较高的产量对公司的销售提出了更高的要求， 12 年下半年捕捞量、价格均较预期有所下移，而干参结转下年销售也显示了产量消化有些压力，此时公司品牌、渠道应当成为跨越周期的保障，公司在2012年加大品牌建设与市场投入，先后投资5000万元深入开展“好当家有机刺参”品牌打造和国内市场渠道拓展，登陆央视、山东卫视等媒体渠道；此外在营销网络方面，公司将营销中心迁至北京，将全国划分为5 个大区，成立了4家分公司，新增18家直营店，74家加盟店，但总体而言正如我们之前报告所提到的一样，目前公司在品牌运作与渠道建设方面仍然处于摸索当中，品牌、渠道的提升还有较长的一段路。

　　盈利预测与投资建议

　　我们下调公司的盈利预测，预计公司2013-15 年EPS分别为0.34 、0.39 、0.44 元，维持“增持”评级。

　　作为人气板块，稀土概念股有望成两市反弹领头羊，编者今日通过四维定向法则，精选一只“利润暴涨300%！新材料龙头+垄断地位+大订单+新能源”的爆发金牛，更有重大重组劲爆利好，比肩“包钢稀土”亮点。公司行业的龙头地位稳固，估值仅有15倍，相比同行业62倍的市盈率来看，是明显被低估的！公司股价前期经历大幅下跌，已到了抄底绝佳机会，从二级市场来看，该股主升浪已经明显启动，MACD指标形成了明显的黄金交叉！量能积极放大，主力拉升的意图非常明显，随着资金的不断进入，该股有望迎来牛市起点，一飞冲天就在眼前，未来之星，提前布局！（华讯财经郑重承诺：本短信完全免费，不附加任何付费或者增值业务）