这几只股票悄然大涨 周二掘金

　　中科三环：调研简报，需求有所好转

　　调研内容

　　近日，我们调研了中科三环，与公司管理层就公司近期经营情况作了深入交流。

　　主要观点

　　钕铁硼龙头，产品定位高端

　　公司是钕铁硼龙头，产品在全球占有率一直比较高，烧结钕铁硼产品全球占比10%左右，粘结在总体有专利的全球占比20%左右。目前世界上稀土永磁材料行业相对比较集中，日本三家，中国五家，德国一家。中国是钕铁硼生产大国，中国钕铁硼产量约占全球产量的70%。公司世界上第二大钕铁硼生产企业，仅次于日立金属。公司产品90%以上为中高端产品，产品50%以上出口海外。公司截止去年底钕铁硼产能1.4万吨，另外还有4000吨在建产能。募投项目中，科宁达已经基本建成，天津产能也在陆续扩大，北京项目进度稍慢。

　　订单好转，开工率提升

　　公司目前的开工率应经80%以上了，年初是70%,进入二季度以来，订单出现明显好转。公司汽车用钕铁硼占比逐渐提升，收入占比已经提升至40-45%。2012年汽车用EPS产量约1000吨，预计今年EPS产销量仍会有较大幅度的提升，现在EPS渗透率10%左右，未来增量空间大。

　　布局新能源汽车用钕铁硼

　　公司也在积极布局新能源汽车用钕铁硼，公司正在和除了日系车外的汽车厂商进行合作开发新能源汽车用钕铁硼产品。和奔驰、宝马、奥迪、荣威等汽车厂商都有合作。我们看好未来新能源汽车的发展前景，随着新能源汽车的快速发展，预计新能源汽车用钕铁硼会成为公司的一个较大的增量。

　　汽车用钕铁硼占比提升，消费电子类下滑

　　消费结构，汽车用钕铁硼的占比越来越高，消费电子越来越低。从收入结构上看，汽车占比40-45%、消费电子10%、VCM15-20%、工业电机10-15%、风电10%。从趋势上看，汽车用钕铁硼占比有望进一步提升。

　　用户正在回归

　　受到2011年稀土价格大幅上涨影响，公司下游客户需求受到严重抑制。现在稀土价格已经跌下来了，已经有一部分需求正在回归应用钕铁硼磁体。从几方面需求来看，空调用钕铁硼需求正在回归，风电和节能电机用钕铁硼也在回归。我们判断，如果稀土价格维持低位或者缓慢上涨，下游钕铁硼客户需求会逐渐回归重新使用钕铁硼磁体，这有利于钕铁硼行业长期稳健发展。 估值合理，维持“推荐” 考虑公司下游需求出现好转，公司行业的龙头地位稳固。我们预计2013-2015年每股收益分别为1.33元、1.58元、1.91元，对应PE分别为21倍、18倍、15倍。公司股价经历大幅下跌，目前估值已经日趋合理，维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　稀土价格大幅波动的影响

　　下游需求回暖仍存在一定的不确定性

　　5月16日公司限售股解禁有可能对股价有一定的压制

　　作为人气板块，稀土概念股有望成两市反弹领头羊，编者今日通过四维定向法则，精选一只“利润暴涨300%！新材料龙头+垄断地位+大订单+新能源”的爆发金牛，更有重大重组劲爆利好，比肩“包钢稀土”亮点。公司行业的龙头地位稳固，估值仅有15倍，相比同行业62倍的市盈率来看，是明显被低估的！公司股价前期经历大幅下跌，已到了抄底绝佳机会，从二级市场来看，该股主升浪已经明显启动，MACD指标形成了明显的黄金交叉！量能积极放大，主力拉升的意图非常明显，随着资金的不断进入，该股有望迎来牛市起点，一飞冲天就在眼前，未来之星，提前布局！（华讯财经郑重承诺：本短信完全免费，不附加任何付费或者增值业务）