爆一大重磅消息 八只个股后市迎利好

　　传闻：长安汽车福特和本部业务进入高成长期

　　长安汽车（000625）2012 年净利润14.5亿元，EPS为0.31元。2012年长安汽车实现销售176万辆（+3.3%），营业收入295亿元（+11.0%），净利润14.5 亿元（+49.4%）。受益于新、老福克斯热销，2012年长安福特销量42万辆（同比+31%），贡献投资收益16亿元，净利润率5.g%，同比提升 0.4个百分点。本部自主品牌轿车业务发力，2012年轿车销量22万辆（同比+9.6%），收入95亿元（同比+24.2%），毛利率16.O%（同比+9.6%），估测本部减亏约2.5亿元。四季度投资收益8.5亿元（同比+77%，环比+200%），超市场预期。

　　福特中国1515战略，加速新车型投放，长安福特市场地位有望持续较快提升。福特在中国市场份额仅为3.7%，与全球市场7%的份额不匹配。鉴于长安福特在近年来中国市场上偏弱的表现，2011年福特中国发布1515战略，即到2015年在中国推出15款新车。受益于新车型的加速投放，长安福特市场地位有望持续较快提升。

　　长安福特新车供不应求，产能利用率和盈利能力将维持较高。今年一季度相继投放翼虎、翼搏两款全新SUV车型，二季度有望推出全新蒙迪欧致胜。当前翼虎月销己接近1万辆，且终端订单充足。公司产能利用率超过l00%，产能相对偏紧，预计2013年翼虎销量规模约9万辆，长安福特销量接近60万辆（+42%）。SUV旺销驱动产品结构升级、高产能利用率提升盈利能力，我们预计长安福特2013年贡献投资收益接近29亿元。

　　受益于产品结构优化，本部盈利状况改善，预计2013年有望大幅减亏。

　　公司自主品牌乘用车转型升级渐有成效，陆续推出欧诺、逸动、悦翔V3、CS35、睿骋等新车型，产品结构不断优化。SUV产品CS35终端反应较好，预计全年有望贡献销量4-5万辆，B级车睿骋则受益于公务车采购。随着产销规模提升，产品结构优化，预计2013年本部自主品牌乘用车业务有望大幅减亏5亿元。

　　风险提示:本部自主品牌持续高投入、北京基地投产等带来的折旧、费用压力；长安福特新车型销量、盈利能力低于预期；长安PSA市场开拓低于预期，导致2015年仍大幅亏损等。

　　盈利预测及估值:维持公司2013/14/15年EPS预测为0.75/1.01门.32元。

　　公司当前股价10.18元，分别对应2013/14/15年14/10/8倍PE。福特中国市场发力，未来两年将持续高成长，结合行业平均估值水平，我们认为公司合理估值为2013年18-20倍PE，目标价15元，维持“买入”评级。