02.21私募火线抢入6只强势股(4)

　　中国建筑：新签合同稳步增长房地产销售大幅扩张。

　　公司近况：

　　中国建筑(601668.SH)公告2013 年1 月份经营数据，具体包括：1) 建筑业务方面：新签合同额575 亿元，同比增长9.7%；施工面积48,491 万平米，同比增长21.8%；新开工面积1397万平米，同比下降7.9%；竣工面积199 万平米，同比增长221%；2) 房地产业务方面：房地产销售额164 亿元，同比增长382.4%；销售面积135 万平米，同比增长365.5%，销售均价同比上涨3.6%；1 月份新增土地储备54 万平米，截止2013 年1月底公司土地储备为6821 万平米。

　　评论：

　　1) 新签合同稳步增长。1月新签合同575亿元，同比增长9.7%，其中包括综合商业体开发、养老产业功能区、文化旅游基础设施建设等重大工程。

　　2) 新开工面积下滑，竣工面积大幅上升。1 月施工面积同比增长21.8%，环比略微上升；新开工面积同比下滑7.9%，这是由于基建业务的新开工面积不纳入统计，且公司基建新开工占比同比提高所致；竣工面积大幅增长221%，反映了春节前的赶工和去年1 月春节的低基数影响。

　　3) 地产销售大幅扩张。1 月地产销售同比增长382.4%，环比亦增长超过100%；其中，中国海外发展(688.HK)单月销售额147 亿港币，同比大增267%，环比增长162%，接近去年最高的单月销售额；中建地产销售额也报出佳绩，约40 亿元，相当于去年全年销售额的20%。

　　估值与建议：

　　我们维持对公司的盈利预测，2012/13年EPS分别为0.53和0.60元/股，增速分别为18%和14%。当前股价下，中国建筑2013 年P/E为6.6倍，P/B为1.0倍。公司盈利确定性较强，估值处于地产和建筑板块的底部。近日地产调控预期加强，波及地产及相关板块，公司股价随板块下行调整将凸显其低估值优势，维持“推荐”，建议逢低买入。股权激励或其他管理体制改革的实行是释放管理绩效推动估值修复的重要催化剂。

　　风险：房地产政策调控带来房建及房地产增长的不确定性。