观点鲁政委资产证券化监管漏洞已基本堵上

    全景网8月22日讯 兴业银行首席经济学家鲁政委8月22日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，美国资产证券化几乎是2008年金融危机的元凶。但对于危机后的资产证券化，监管者已经进行了一轮反思，并已把当时主要监管漏洞基本堵上。

    关于金融危机前的监管漏洞，他认为，首先是银行几乎可以将所有资产打包卖掉，一分不留，这就给银行提供转移风险资产的可能性，造成道德风险。而在金融危机后，银行必须将资产自留一部分，从而将银行和投资者利益绑定在一起，有效遏制银行道德风险。

    其次，金融危机前，资产证券化产品的复杂程度已发展得令人难以理解，比如CDO、CDO平方和CDO立方等。从国外发展潮流和国内倡导方向来看，鲁政委指出，未来将不鼓励复杂产品，使其易于理解。

    再次，过去资产证券包内的产品并不太受关注，大家只看重评级，而评级机构给予过高评级则会误导投资者。鲁政委表示，金融危机后，经过修改的监管规则规定，不要求资产证券化产品具有评级，而要求投资者具有自己独立判断；更为重要的是，要求发行人在产品存续期内，必须披露资产包里资产的具体情况。

    鲁政委认为，做到以上方面，未来资产证券化风险可以得到有效控制。他强调，纵观全球金融市场发展史，都是金融产品“大规模杀伤性武器”变成“常规武器”，飞入寻常百姓家的历史，相信随着监管措施完善，资产证券化产品也将成为一种正常的信用债券。（全景网/赖嘉宁）