周四内参强推买13只涨停股 迎利好(9)

　　卧龙电气：12年业绩差强人意，期待ATB带来利润倍增

　　基本面判断：进入业务整合期，本部平稳增长，ATB注入带来利润倍增。

　　接下来公司将对已有业务进行整合，突出电机的主营业务地位，逐渐弱化盈利较差的变压器业务。2013年宏观经济会有所复苏，我们预计公司的电机业务会有恢复性增长。变压器业务盈利能力较差，预计业务规模会进一步收缩。电源业务 2013年将受益于移动 4G建设，同时新厂区运行已经正常化，我们预计该业务会有较高的增速。综合考虑，我们预计 2013年公司本部收入增速为 15%-20%。 拟注入资产 ATB 2012年前三季度实现营业收入 21.1亿元，归属母公司股东的净利润 8216万元；我们预计 ATB 2013 年可实现净利润 1.7亿元，ATB注入将使母公司净利润增长一倍以上。

　　盈利预测：我们预计公司 2013-2015 年的 EPS分别为 0.27元、0.31元、0.34元，对应的 PE 分别为 18倍、16倍、15倍，维持“增持”评级。

　　风险提示：公司本部收入增长低于预期，毛利率下滑；ATB业绩不达预期。

　　(兴业证券)