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7只妖股集体发飙 曝利好传闻

发布时间:2013-3-13 22:52:25 来源:网络 【字体:
   传:南京新百主楼装修将完成 租赁收入进一步提升

  近期我们对公司进行了跟踪,公司业绩增长平稳,资产富裕,具有较高的安全边际,主楼装修将在今年5月完成,公司下半年业绩将会有所提升。公司经常性盈利的增长还是在于总店改造后的内生性增长、写字楼出租面积的全年收租、离退休职工费用减少带来的人工成本下降及地产业务的结算。

  评论:

  1、业绩平稳增长,芜湖新百低于预期

  去年公司对芜湖新百进行了并表,使得12年业绩大幅增长。今年业绩将会有所放缓,一方面受行业景气的影响;另一方面芜湖新百业绩一直低于预期,主要受酒店及家电业务的拖累。另外公司主楼装修改造要到5月份完工,品牌也需要磨合,这些都会对业绩产生影响。我们预计一季度增速在10%-15%之间。总体来看,下半年总店装修改造完成以后,公司业绩将会有所提升。

  2、公司资产富裕,安全边际高

  公司目前拥有三家百货店,东方商城由金鹰托管后,扭亏为盈,每年提供2500万以上投资收益,公司还拥有庞大的土地储备,资产富裕,其中盐城地产业务(近130亩土地)今年可能开始结算,河西300亩土地由于政府规划原因,一直尚未动工,但是一旦开发,将成为公司股价的催化剂。

  另外,公司全资拥有南京新百(600682)药业有限公司,进军生物制药领域,这块业务业绩优良,每年能贡献2000万以上的利润,并且保持40%的高增速。公司在做好主业的背景下,通过发展医药及地产业务,使业绩得到了保障,富裕的资产也为公司价值提供了较强的安全边际。

  3、员工辞退费用压力逐渐缓解

  12年内退职工辞退福利增加额将大幅放缓,11年公司辞退福利费达到高峰,共计5976万元,12年由于内退人数已经不多,辞退福利费将大幅减少,预计在2000万左右,今年这部分费用将继续下降,职工薪酬占营业收入及营销费用的比重也会下降。(财富赢家)