利好传闻 最具爆发力6强牛涨停(4)

　　传：中国北车 零部件配套率提高 盈利增长或超预期

　　铁道部工作会议明确了2013年的建设与设备采购目标，相对2012年行业增长确定，尤其是设备采购预计增长24%左右。中国北车（601299）是我国城市轨道交通设备制造龙头，受益于高铁和城轨建设，今年动车组、城轨设备将有较高增长，同时国产化率提高毛利率也将超预期，我们略上调业绩预测，维持强烈推荐评级。

　　根据的最新铁道部会议精神，今年铁路设备采购将有较高增长。2013年铁路固定资产投资目标6500亿元，其中基本建设投资5200亿元，推算出更新改造+设备购置1300亿元。根据铁道部相关信息分析，1300亿中1070亿用于车辆采购，相对2012年860亿元，同比增长24.4%。预计今年铁道部计划采购机车1000多台，动车组290组，客车2270辆，货车4万辆，机车和动车组的采购将大幅增长，客车与货车同比持平。

　　虽然动车组招标一再推迟，南北车手上仅有一个季度的订单，招标迫在眉睫。截止目前，尚未交付的动车组以380为主，北车有41列，南车有9列，按照2013年高铁竣工里程推算，需求以250公里的动车组为主，约340列，达到历史上的需求高峰。我们推算今年至少要招290列才能满足竣工线路的要求。不过去年南北车交付以380为主，考虑价格因素，预计2013年交付金额增速将略低于数量增长，毛利率保持平稳。

　　2012年的交付情况:我们推算2012年南北车共交付223标准列左右，其中北车交付动车组约121标准列（其中:CRH380BL27大列，CRH527列，CRH340列），南车大概88标准列左右，BST交付14标准列。机车实际共交付950多台，远高于2012年公开招标的数量，有部分2011年的订单。货车2012年向铁道部和部外企业共交付了4.7万辆，其中部内交付了3.5万辆，有5000多辆留到今年，路外共交付了1.2万辆。

　　中国北车目前手持订单情况:公司在手订单650亿元，比年初大概减少100亿元，其中货车订单约25亿元，机车订单55亿，客车60亿元，动车订单约180亿元，地铁205亿，其它产品150亿。和上半年跟踪订单情况相比，手持动车订单下降很快，城轨设备订单上升明显。