18只股惊现买入良机 今日大胆抢筹(2)

　　安居宝（300155）:有望拓展战略性客户，进一步提升市占率

　　安居宝 300155

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：魏兴耘，袁煜明 撰写日期：2013-01-24

　　战略性客户拓展有望取得突破。依据对公司下游房地产开发商的草根调研情况，我们判断公司13年在客户拓展方面可能会获得重大进展，有望成为国内两家重要开发商恒大地产、中信地产战略合作伙伴。

　　以销售面积计，恒大为国内第一大开发商，其采用集团统一材料采购体系。此次合作如能实现，将进一步提升公司行业地位、品牌形象，显示公司产品能 力、网络服务渠道能力获得市场进一步认同。我们预计其在恒大地产将获得楼宇对讲、停车场两项产品供货资格，将成为该公司三家战略合作厂商之一。我们同时预 计其将获得中信地产楼宇对讲系统供货资格，成为其两家供货商之一。

　　公司市占率有望在13年进一步提升。国家统计局最新统计显示，12年国内住宅竣工面积为7.9亿平米，较11年同比增长9.72%。以此推算， 公司12年楼宇对讲系统市占率为15%，较11年12%的市占率提升3个百分点，吻合我们之前预期。我们进一步预估，上述两家战略级客户有望在13年带来 2个点的市占率贡献，将推动公司国内市场占有率提升至20%。而在上份报告中，我们对这一数字的预计是18%。

　　依据公司战略性客户拓展可能贡献情况，我们上调公司2013-14年业绩预期。预计13年营收5.98亿，其中楼宇对讲、停车尝监控、线缆收入分别为4.70亿、0.38亿、0.20亿、0.20亿，平安城市收入0.35亿。智能家居为0.15亿；预计公司14年销售收入为9.01亿，其中楼宇 对讲、停车尝监控、线缆收入分别为5.90亿、0.63亿、0.60亿、0.50亿，平安城市收入为1.20亿，智能家居收入为0.24亿。我们同时预计 公司13、14年净利润为1.43亿、2.24亿，对应EPS分别为0.80元、1.24元。继续给予增持评级。