内幕利好消息传闻 潜力个股曝光附股

　　盐湖股份：钾肥行业向好，化工项目减亏

　　类别：公司 研究机构：申万宏源集团股份有限公司

　　公司业绩好转。公司发布2014 年度业绩快报，报告期内实现营业收入104.74 亿元，同比增长29.40%，归属于上市公司股东的净利润为13.53 亿元，同比增长28.62%，基本每股收益为0.85 元。2014 年度销售钾肥456 万吨，均价为1706 元/吨(不含税)，2014 年度钾肥量增(+39%)价跌(-10%).

　　2015 年化工项目目标明确减亏。2014 年度销售各类化工产品62.28万吨，但是各产品基本都处在亏损状态，其中综合利用一期亏损7.17亿元，ADC 发泡剂亏损3.68 亿元，蓝科锂业亏损0.92 亿元，合计亏损11.77 亿元。随着2015 年化工项目的开工率提升及天然气价格的下调(一期二期项目满负荷状态将消耗8 亿方气，按照80%的开工率消耗6.4 亿方气)双重推动，预计2015 年度化工项目将明显减亏。http://www.cf8.com.cn/

　　钾肥行业基本面向好。技术突破后，钾肥冬季也能生产，所以相当于提升了公司产能，按照350 万吨的设计产能，基本上能达到420-430万吨的产，而且随着产量提高，公司的钾肥生产成本持续下降。另外，短期随着国际钾肥生产商库存的见底，长期随着新投产钾肥边际成本的上升，我们判断钾肥行业景气上行趋势确立，钾肥价格将迎来上涨周期。

　　盈利预测及评级。我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.85、1.19和1.75 元，维持“买入”评级。