内幕利好消息传闻 潜力个股曝光附股

　　聚飞光电：LED业绩稳健，光学膜业务含苞待放

　　类别：公司 研究机构：平安证券有限责任公司

　　投资要点

　　事项：聚飞光电近日披露年报，公司2014年度实现营业收入9.91亿元，同比增长31.43%；归属于上市公司股东的净利润为1.79亿元，同比增长36.64%；基本每股收益0.63元。此外，公司2014年度利润分配预案为：以公司总股本为基数，向全体股东按每10股送红股3股，派収现金股利1.50元(含税)；同时以公司资本公积金向全体股东按每10股转增9股，上述利润分配预案实施后，公司总股本增加至62233.60万股。同时，聚飞光电収布一季度业绩预告，公司预计2015年第一季度净利润为3970.11万元至4915.38万元，同比增长5%至30%。http://www.cf8.com.cn/

　　平安观点：

　　LED 背光市场业务持续高增长：公司受益于LED 背光市场业务的高速增长，全年业绩增长36.64%，背光LED 营收占比从2013年的82.76%提高到了2014年的86.29%，2014年背光LED 营收同比增长37.04%。公司目前已在积极开拓背光产品新产能，预计2015年小尺寸和中大尺寸都可维持40%的增长速度。

　　主业突出，光学膜业务含苞待放：公司主营的LED 业务持续增长，业绩突出，而新兴业务光学膜有望成为公司新的业绩增长点。预计2015年光学膜业务总共收入8千万。我们推测 2015年和2016年公司的光学膜营收占比能达5%和13%。预计公司15-16年营收分别为15.37、23.50亿元，对应EPS 分别为0.91、1.31元，动态估值分别为27.0/18.8倍。凭借着公司目前已有的高性价比的LED 背光产品和新兴业务光学膜的预期，我们看好公司在LED 时代的収展前景，公司业绩前景光明，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：LED 背光需求不达预期的风险；毛利率下滑的风险等，新兴业务拓展风险。