绝密重磅传闻揭晓 10股上演狂飙大戏

　　传：保利地产2014年业绩快报点评 销售及业绩增长仍较理想

　　事件：保利地产（600048）13日发布了2014年业绩快报。公司实现营业收入1089.59亿元人民币，同比上升17.98%,实现归属于上市公司股东的净利润121.82亿元人民币，同比增长13.36%,实现EPS为1.14元。

　　点评：

　　预计14年归属净利实现一成八以上增幅。2014年度，公司实现营业总收入达1089.59亿，较去年同期上升17.98%;实现营业利润189.78 亿，同比增长18.57%;归属上市公司股东净利润121.82亿，同比则增长13.36%。基本每股收益1.14元。期末公司总资产达3656.52 亿，同比增长16.47%;归属上市公司股东所有者权益613.97亿，同比增长18.61%。

　　年内销售额增长近一成跑赢行业。公司报告期内收入与利润均取得一定增长，主要源于公司已销售的房地产项目在年内竣工交付并结转收入。2014年，公司实现签约销售面积1066.61万平方米，同比增长0.21%;实现签约销售金额1366.76亿元，同比增长9.09%。在房地产市场整体销售回落的大环境下（预测14年全国商品房销售额同比增幅约-7%左右），公司年度销售额度保持近一成的增长，同时结算业绩也录得一成八以上的增长，凸显公司竞争力之强， 仍令人满意。较好的销售成绩将为未来业绩增长奠定基础。

　　总结与投资建议：在房地产行业进入下半场，行业集中度将持续提升。战略方向正确、开发经验丰富，经营运营及执行能力优胜的龙头房企，将持续在销售及业绩上明显跑赢行业平均水平，强者恒强格局将更突出。加上保持平稳及较高的业绩分红率，相信龙头房企将持续受到投资者青睐。维持保利地产“推荐”评级。预计 2014、2015、2016年EPS分别为1.14元、1.43元、1.72元，对应当前股价PE分别为9倍、7倍、6倍。

　　风险提示。行业整体销售加速回落，流动性改善低于预期。