绝密重磅传闻揭晓 10股上演狂飙大戏

　　传：莱美药业四季度确认向上趋势，今年业绩弹性十足

　　投资要点：

　　事件：公司2015年1月13日发布2014年业绩预告：公司2014年实现收入9.01亿，同比增长18.71%,归属股东净利润1154万，同比减少 81.02%,但四季度单季盈利2800万，环比激增240%,进一步确认向上趋势，未来三年成长可期（2013-2016年净利CAGR近70%），买入。

　　四季度确认向好趋势今年高增长可期：由于公司上半年抗感染类、特色专科类生产线搬迁，影响发货，上半年公司整体亏损2496万，但即三季度公司单季盈利 830万确认拐点后，公司四季度盈利继续向好，环比大增240%（主要是原有业务的恢复），进一步确认向上趋势，而2015年公司趋势将继续向上，在两大产品（埃索和乌体）的招标助推下业绩预计将达1.5亿左右，弹性巨大，目前两大重磅产品进展如下：埃索美拉唑：目前已经可以在重庆（8月挂网采购、已开发 30家以上医院）、湖北（9月备案采购、已开发10家以上医院）和山东（10月备案采购，正在开发医院）销售，安徽已中标、湖南等省也即将中标，预计今年收入近5个亿。

　　乌体林斯：目前已拿到新版GMP认证证书，接着就可以在以往中标省市逐步销售（如上海、北京等多个省份）。预计今年收入将达2.38亿左右。

　　混药器值得市场期待：未来非PVC材质的包材将会加速替代玻瓶、塑瓶等传统包材，而作为非PVC包材中创新型产品混药器，我们认为在临床具备使用价值，将在大输液市场占据一席之地，保守预计市场规模将超10亿。（预计今年上半年将会获批）目前股价已低于公司定增价（考虑资金成本）可积极介入：公司去年9月发布定增预案，拟募集11.5亿-16.5亿资金（锁三年，价格为28.18），其中大股东邱宇全资子公司西藏莱美此次定增参与4-6亿，占增发总额 34.78%-36.36%,也彰显了董事长对公司未来发展的信心。若考虑资金成本（8%），公司的定增成本在每股30.43元，已超过目前的股价，是可以积极介入的。

　　盈利预测：我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.06、0.78和1.45（原有业务EPE分别为0.05、0.31和0.43），考虑到新一轮招标周期（2014-2016年）将助公司业绩增长趋势向上，而且保持高增长态势（2013-2016年净利CAGR近70%），以及定增带来的并购预期，而且目前股价低于增发价，维持公司“买入”评级。