美印钞机暂不退场我出口阴转晴

  3月13日，美国商务部公布数据显示，美国2月零售销售月率上升1.1%，创7个月内的最大升幅。此外，美国劳工部的数据显示今年2月美国非农部门失业率降至7.7%，为2008年12月以来最好水平。这也使得市场对于美联储宽松货币政策的退出预期再次上升。昨日，多名经济学家在接受商报记者采访时说，美国年前退出量化宽松政策的可能性不大，量化宽松政策的退出会对中国外贸和制造业有一定影响。

　　年前退出可能性小

　　美国劳工部于3月8日公布的数据显示，今年2月份美国非农业部门失业率降至7.7%，为2008年12月以来最好水平。美联储议息会议纪要暗示第三轮量化宽松货币政策（简称QE3）有可能提前结束。。

　　“美国今年年底前退出量化宽松货币政策的可能性非常小。”昨日，资深外汇研究人士汤亚键在接受商报记者采访时表示，美国联邦公开市场委员会在短期难以达成提前退出量化宽松政策的共识。目前，美国国内对此有很多杂音，这些杂音将为美国退出量化货币政策有造势作用，预计明年美国可能会开始逐步退出该政策。

　　“美联储未来停止QE3是大的方向，但目前看来至少2013年上半年不会发生。”广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕在接受商报记者采访时也认为，因为从美联储最为关心的失业率来看，此前美联储曾经把宽松政策很明确地和失业率目标6.5%挂钩，今年2月美国失业率为7.7%，距离6.5%还有1个多百分点，此时停止量化宽松政策不现实。但QE3一定会退出，但今年上半年应该不会，下半年或有可能。原因是美国收手的关键在于是否符合它的利益最大化，目前还没有到此阶段。

　　什么才是美国利益最大化的标志？黎友焕解释，全球的货币战争目前已经到了几乎全线货币宽松的阶段，发展中国家力图维持国际市场份额，发达国家力图维持国际竞争优势。而美国收手的时机，就在英国、欧元区和日本的更加宽松货币政策全部出台，并产生明显的后果之后。

　　上半年我国出口向好

　　美国实行的量化宽松政策在失业率方面挽救了持续下滑的美国经济，在给中国带来持续通胀压力的同时，也带动了中国出口的海外市场需求。中国海关总署公布的数据显示，2月份中国出口总额达8751.2亿元，同比增长21.8%；进口7789.7亿元，下降15.2%，数据显示好于市场预期。

　　商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育对重庆商报记者表示，今年我国贸易伙伴的经济水平与去年相比有明显的回升，使其对我国的需求有了明显的增长。　

　　“我国的宏观经济稳定性比较好，通货膨胀和资产泡沫表现的并不是很明显，但是其他的发展中国家压力暴露的非常明显。在这种情况下，美国已经开始认真讨论退出量化宽松政策。一旦美国退出QE3，资本流动方向的变动很有可能对新兴市场经济体造成重创。届时，将对我们的出口也会产生一定的负面影响。”梅新育说。从目前的情况看来，今年上半年我国出口将进一步向好，但是下半年出口形势并不明朗。

　　中投顾问宏观经济研究员白朋鸣说，以往国内的外贸企业只是受到来自各国的“双反”制裁就已经被逼到了角落，现在再加上美国退出量化宽松政策后造成的影响，外贸企业真正的“难关”还在后面，“在国际经济下行期间，中国应该大力扩大内需，以缓解美元贬值带来的出口压力。”

　　新闻纵深

　　应警惕国际炒家

　　“量化宽松的退出，不仅会影响全球热钱的流动方向，而且也会影响全球大宗商品的价格变化。这才是今年国际市场最大的风险。”中国社科院金融研究所研究员易宪容在接受商报记者采访时说，如果美国退出量化宽松，就意味着国际市场热钱流动的方向发生根本性变化，从而使得资金流出市场的资产价格全面震荡，意味着国际贸易中的定价基础出现重大调整，以美元计价的商品价格将会全面下跌，这对全球经济将会产生不利影响。当市场猜测美国可能提前退出量化宽松时，世界各国股市、债市、汇市立即反应十分强烈，市场产生了巨大震荡：大宗商品的价格全面下跌、国际市场的资金纷纷回流到美国金融资产中。美国退出量化宽松更是为国际炒家提供更多炒作的机会。易宪容提醒说，政府与投资者需要对此保持警惕。

　　不会造成长远影响

　　“量化宽松政策的退出带来的影响只是短期内的，不会给中美贸易带来长远影响。”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明在接受商报记者采访时，近年来，美国经常在宽松与紧缩之间摆动，但中美贸易数据一直保持在比较稳定的范围内。白明说，一个值得关注的现象是，现在美国正在向制造业实体经济转型。比如苹果公司的生产线开始向美国本土回流，富士康也计划在美国建厂。以前美国的制造业主要依靠海外市场，其中以中国为主要市场，但目前的趋势是，中国这一优势正在逐渐消失殆尽。