长金郑晓军与史玉柱同时布局银行股 1月赚30%

　　“不少阳光私募前期低点都是空仓，大部分的仓位都很低，错过这轮行情在所难免。”深圳一家阳光私募投资总监对理财周报记者说。

　　1月份，上证综指上涨5.12%，而1594只信托型阳光私募产品平均收益率仅为4.75%，整体跑输大盘。相比之下，阳光私募的净值却没有太大提升，这令不少投资者大失所望。

　　不过，位于广州的长金投资，旗下长金3号今年以来收益率却达到了30.39%，位列所有结构化产品第一名。

　　“这主要是长金投资的仓位一直很重，而且前期做好了布局，重仓配置了银行保险等金融股，所以今年以来业绩不错。”长金投资总裁郑晓军告诉理财周报记者。

　　与史玉柱同步布局银行股

　　史玉柱在民生银行（600016）的成功布局，让其成为了2012年最为耀眼的投资人，其重仓股民生银行，更是成为了最受关注的股票。

　　从2011年3月份开始的近80次增持，截至目前，史玉柱浮盈约为40亿元。

　　而长金投资郑晓军告诉记者，长金投资也早在两年前就已经布局了优质的银行股，这轮上涨，长金产品的净值提升源于银行保险等蓝筹股的上涨。

　　数据显示，配置银行股的长金，在一月份的表现非常不错，其中长金3号结构化产品1月收益超过30%，位列所有阳光私募结构化产品的第一位。

　　2008年12月份成立的长金3号，截至2013年2月1日，成立以来收益率已达到69.05%，远高于同期股指27.68%的收益率。

　　“两年前，我们就已经开始布局银行股，当时选择银行股主要是因为其估值也很便宜，业绩好，发展态势和成长性都不错。”郑晓军告诉记者，“当然，如果只是不加选择简单地对银行股进行配置，两年来也不一定会有什么收益。我们通过自下而上的选股体系，精挑细选最优质的银行保险股，并进行重仓配置。”

　　维持9成以上仓位

　　不少阳光私募，为了追求绝对收益，在行情低迷的时候会选择空仓或者维持较低仓位。

　　不过，长金投资却属于例外，始终维持着较高的仓位。

　　“大部分时候仓位都在90%以上，即使是在前期的低点。”郑晓军告诉记者，“最近我们近乎满仓，重仓银行保险等金融股。”

　　对于满仓操作，郑晓军的自信源于20年的投资经验及对价值投资的深刻理解和对朴素真理的坚守。自2003年起，郑晓军发掘了苏宁电器（002024）、贵州茅台（600519）、格力电器（000651）等优质黑马、白马股，并长期持有，为投资人创造了丰厚的回报。

　　“你永远不知道底部在哪里，也不知道什么时候会出现反弹，所有前期底部和反弹都是后验的。”郑晓军坚定地说，“因此，我们并不会去预测哪里是底部，只要我们通过公开资料和调研对企业基本面进行深入研究，估值有吸引力，我们就会就行重仓操作。”

　　“市场越往后走，我们的优势就是更加显现出来。”郑晓军补充道。

　　大消费和金融行业常出牛股

　　在长金投资的股票池中，最为重要的是大消费和金融这两个行业。

　　“这是长金最为关注的两个行业，之所以选择大消费和金融，一是因为大消费这个行业比较简单易懂，我过往在实业的管理经验使得我会看得比其它行业清楚。”郑晓军说，“其次是，这两个行业向来都是发掘牛股的沃土。”

　　一直钟情于大消费的长金，非常关注的是公司竞争力和抗风险能力。当年长金投资格力电器，并长期持有，主要是认为格力电器有两个基本的品质，一是格力优秀的管理层，管理和市场开拓能力非常强；其次是自主研发能力，格力对研发非常重视，投入也很大。

　　虽然，长金非常看好大消费和金融行业，但是，在郑晓军看来，个股的选择比行业更重要，“我们非常看重个股，也有自己独特的选股方式。”

　　郑晓军告诉记者，我们会从2000多家上市公司中，通过自下而上的方式，精选出30~50只质地较好的股票进入股票池，在这些股票中，再通过不断研究，反复讨论，精选出5到10只，进行重仓配置。

　　“重要的不是做对多少次，而是做对的那一次下了多少注，我们精心研究，不断尝试发掘最有投资价值的股票。”郑晓军说，“我们不在意短期的波动。”

　　“2000点附近是长期低点，虽然前段时间有不少股票进行了估值的修复，但是，相对来说，有的依旧非常便宜。因此，我们会继续发掘估值相对便宜的优秀公司，在合理的价格进入，并长期持有。”郑晓军说，“投资的道理大家都懂，很朴素，但最后能坚守的恐怕寥寥无几。”

　　郑晓军强调，虽然在长期持有上长金的确赚到大钱，但是价值投资绝非等同于“长期持有”。“当我们觉得股票的价格已经高到连自己都不敢相信的时候，这个时候我们就会出来，届时我们可能会选择空仓，例如在2007年年中，当发现几乎所有的股票都被高估时，我们就坚定地卖出持有的股票，持有现金等待机会。”

　　陈宏超

　　菁英成长1号基金经理

　　EMBA，拥有18年证券从业经历，现任菁英时代投资集团公司董事长、总裁。陈宏超还是国内多所重点大学兼职教授、研究员，并曾先后从事中央部属机关的经济管理、证券业务创新等工作。

　　韩俊刚

　　恒盈复利增长1号基金经理

　　日本东京大学金融研究生，拥有15年以上证券投资经验。现担任恒盈投资总监。曾任林奇投资的基金经理、投资总监和康成亨投资的投资总监，管理的资金超过30亿元。