2013年 不投资才是最好的投资？

 联合国最新发布的《世界经济形势与展望》指出，世界经济正处于另一次大衰退边缘。欧元危机激化、美国“债务上限”以及日本再次衰退的可能，将导致全球经济萧条。其中任何一个都可能造成全球经济以1%至3%的速度衰退。而笔者认为，中国经济正处于调结构、转方式的阵痛期内，增速放缓已是大概率事件。同时我们也要看到，中国目前的影子银行、融资平台、房地产泡沫等问题都会在经济周期出现逆转时集中爆发。   

     可能会有投资者对此嗤之以算，他们认为即使是全球经济出现萧条，各大经济体多年的积弊问题在2013年集中爆发，也并不见得国内就会缺乏投资“新亮点”。笔者也并不否认，今年会出现部分投资的亮点，但是在世界经济大萧条的背景下，投资成功的概率要远低于全球经济向好时的情景，在诸多不确定因素的叠加之下，似乎今年“不投资”才是最好的“投资”选项。   

      首先，美国虽然暂时躲过了“财政悬崖”，但对于美国经济来说，避免跳崖只不过是“躲过了初一”，其所面临的真正问题是接踵而至的美国联邦债务上限，目前美国的债务规模如滚雪球那样，越滚越大。美国政府债务于去年8月再次达到16万亿美元。相信在稍后的时间内，民主共和两党将就“债务上限”问题上争执不休。如果提高债务上限，那美国的债务规模将越来越大，最终会有一天这个庞氏骗局将被戳穿，引发巨大经济灾难。而如果不提高债务上限，会导致相当于国内生产总值6%的支出被削减，这会直接导致经济再次衰退。这对于目前失业率和房地产景气指数皆在低迷期中的美国经济而言，无疑是雪上加霜。

     再者，在欧洲，债务危机虽暂时止住了，不过，德国总理默克尔反复强调：“财政紧缩是应对欧债危机的唯一正确之道，除此之外别无良方，这意味着在接下去的很多年里，去债务化、去福利化、去杠杆化将是欧元区国家的主旋律。南欧国家要么在同意勒紧裤带的前提下，接受核心区国家的缓助，要么退出欧元区。但是这本身就是一把双刃剑，因为减少赤字和增税，虽然可以让南欧国家逐步走出债务危机的阴影，但这无疑会拖累弱国的复苏进程。

    其次，再看日本经济，已经紧缩低迷了20多年，民众早对政府失去耐心。新首相安倍为振兴经济又推出了12万亿日元的刺激措施，但显然是“继续服毒”。其一日本早已债台高筑，超过GDP两倍以上，其二安倍的宽松措施可谓“安倍泡沫”，就是日本国内的资产泡沫可能会抬头，一旦破灭，日本将会被最后的稻草压垮而破产！其三，安倍内阁的量化宽松未必能起到让日本经济复苏，内需提振的效果。

     最后，中国在2013年的GDP增长为7.6%左右，将CPI控制在4%以内，显然经济增长已明显放缓了。也开始从原来只追求速度，向追求质量迈进了。目前中国经济虽然在去年第四季度探底强势回升，但是还是对政府投资、房地产、出口的依赖并没有实质性改变，而类增长模式又将是未来难以持续的。所以未来如何通过城镇化改革扩大内需？如何通过收入分配体制改革，缩小贫富差距？如何打破垄断企业的篱笆，引入民间投资？等等这些都将是棘手问题。

     不仅如此，在步入2013年后，我国的影子银行的债务、地方融资平台、房地产风险这三大类金融风险也开始日渐显现。因为地方融资平台和房地产风险集中投资大多在2009年前后，这类长期投资一般需要3-5年时间，而到了今明两年正好到期日临近。而影子银行的问题则是表内资产表外化，最近出现短存长贷的资产池错配现象，在缺乏有效监管的情况下，这种所谓的金融脱媒，给我国银行业带来的替在危害是不言而喻的。

     对于中国百姓来说，有鉴于全球经济将持续衰退，国内经济前景不明，金融风险正在加剧，所以我建议大家在2013年，不投资是最好的投资，最好买些固定收益产品，如凭证式债券。

    可能有人会说现在股市和楼市、黄金不是很好的投资标的吗？但依笔者看来本轮股市的脉冲行情即将结束，在经济面和资金面不佳的情况下，持续向上的可能性微乎其微。而楼市在国家宏观调控之下，大幅上涨的时代已经过去。至于黄金虽是避险的品种，但是黄金的上涨是基于美元处于下降通道之中，而目前美元指数仍然在80左右，黄金价格上涨空间有限。我们再从去年12月联储议息会议的记录来看，有好几位联储委员认为QE的效果在减弱，同时成本在上升，因此需要在今年年底之前就结束QE，届时黄金可能出现大跌。

       在这个不太好的年景里，暴富的几率趋近于零！只有保住了本金，你才有可能在经济好转时大有作为；保不住本金孤注一掷，只会变得更穷困。因此，在2013年全球经济将普遍紧缩的情况下，我的投资建议是：现金仍然为王，不投资就是最好的投资！