叶檀企业境外上市 在香港建立热钱蓄水池

　　此次降低门槛，受影响最大的是香港，其次是美国。

　　我国在伦敦、新加坡等上市企业数量极少，影响可以忽略不计，企业对到欧洲等地上市积极性也不高，既无融资效应，又无可以夸耀的品牌效应，成本还不低。香港作为我国最开放、活跃的金融市场，向来是境内上市公司的首选，文化、地缘、监管都可接轨，一直是境内企业的融资圣地，同时又比内地市场更规范。近些年，香港股票市场与内地股票市场互为镜像，内地大大小小的公司在香港上市越来越多，A股与H股的比价，成为衡量国内外对同一家、同一行业公司不同定价的主要参照系。

　　香港H股全流通、再融资，所需要的资金将大大上升，也许有关方面想借此机会建好水池迎接国际热钱。

　　据报道，H股全流通问题将随之解决，再融资效率大大提升。即在港上市的企业所持的法人股与国有股可悉数转化为H股交易流通。有很多公司会自愿把自己界定为H股，以便套现。想想即将汹涌进入香港市场的上市公司吧，想想这些公司的规模与融资的胃口吧。上述举措似乎在说，热钱，我不怕你，欢迎你们。

　　降低境外上市门槛对于美国市场影响不大。中国企业在美国上市，存在信用折价，小红筹公司大多以设立离岸公司再赴境外上市，这一通道2011年开始被堵塞。搞得俏江南的张兰有了移民的借口。最要命的是，中美监管权之争未有着落，美国证券交易委员会以处罚会计事务所的方式，对中概股糟糕的审计提出警告，而中国证监会拟将小红筹公司境外上市纳入监管，完善相关法律法规，使其能够遵守境内的制度。对这样的监管方式，美方恐怕不会满意，小红筹公司毕竟是境外上市公司而非在境内上市，一厢情愿，想剥夺对方的监管权是不现实的。

　　希望境外上市能够倒逼出可行的、高效的监管体制，这些公司在境外套现，恐怕不会那么顺利，美国证监会不必提，就是香港证监会，也在努力证明自己捍卫公平市场的操守。经过好制度哺育的上市公司，可以反哺境内上市公司中的狼群们。