张近东电商谨防境外资本“绑架”

全国政协委员、苏宁云商集团董事长张近东昨日指出，吸引外资是我国对外开放中的重要内容，越来越多的国内电子商务企业依托境外资本筹备上市。但我们要警惕境外资本以产业投资概念为跳板，“不以产业盈利为目的，而以境外上市溢价套现为目的”的盈利模式。

张近东表示，近年来电商企业依托境外资本筹备境外上市渐成趋势，而合作的形式绝大部分都是境外资本通过协议控制模式(简称VIE模式)来参与国内电商业务。这种模式会导致电商行业出现“业务经营在国内、投资上市在境外”的现象，这些资本的运作游离于国家的监督管理之外，缺少有效的监督。

销售增幅和销售规模是境外资本界定电商企业投资价值和估本价值的依据，因此他们只关注企业经营销售增长，而不关注行业经营盈利能力。在此背景下，部分电商企业为吸引境外资本，一味地追求高增速、大规模，导致电商行业出现投资效率低、盈利能力差、恶性竞争等问题。由于单方面追求高销售额而发起的恶性竞争，不仅会使线上市场陷于无序状态，也会波及线下，甚至会使零售业陷入口水战、价格战的泥潭，影响国民经济的健康发展。

据了解，去年商务部、证监会曾陆续表示正在研究制定针对VIE模式的监管规定，对此，张近东表示希望能够尽早出台相关规定。

对于如何解决目前境外资本对中国电商行业带来的负面影响，张近东建议完善外资准入监管，明确将协议控制定性为企业并购行为，将协议控制模式纳入监管部门的管理范畴进行规范。同时，拓宽境内融资渠道，在政策层面扶持国内优秀电商企业在A股上市，帮助电商企业在境内就可以解决融资需求。另外，适当放宽国内电商企业国外直接上市的条件，培育真正享誉全球的民族电商品牌。

中国电子商务研究中心的相关统计数据显示，2012年Q3监测到的已披露的中国电子商务融资事件共有20起，融资总额为127.86亿元。电子商务投融资市场开始回暖。中国电子商务研究中心主任曹磊预测，京东商城获7亿美元D轮大规模融资后，VC/PE对电商的投资热情回升，投资电商将更加活跃，新一轮“融资竞赛”或将开启。

不过，对于张近东谈到的电商行业“业务经营在国内、投资上市在境外”以及被境外资本并购的问题，业内人士认为其暗指竞争对手京东商城。京东商城今年开局就宣布融资7亿美元，这已是京东商城D轮融资。