敢死队火线抢入6只强势股0425
大华股份:智慧城市与高清智能升级,高成长持续
大华股份一季度业绩增长114%及半年预测区间60-100%符合预期。展望未来,我们认为智慧城市和高清智能化进程加速将确保行业需求无虞,公司高增长目标彰显对未来信心。我们维持13/14年1.05/1.6元EPS,上调目标价至42元,维持“强烈推荐-A”。
一季报及半年展望符合预期。一季度公司实现营业收入7.9亿元,同比增长58%,实现归属于母公司净利润1.43亿元,同比增长113%,对应EPS为0.13元,处于业绩预告80%-120%的区间偏上限;公司同时预告上半年净利润3.6-4.5亿,同比增长60-100%符合预期。
毛利率同比提升,规模效应显现。一季度毛利率42.3%好于去年同期40.2%,主要受益于高清前端比例提升以及后段NVR趋势。公司销售费用和管理费用率11.9%和12.8%,相对去年同期分别下降0.2和1.4个点,规模效应进一步显现。
政府对安防更加重视,投资热度不减。财政部发布的13年中央财政预算中,公共安全预算高达1300亿元,同比增长9%,显示中央对公共安全的重视程度。而地方政府持续推进智慧城市建设热潮,多家银行提高授信额度,支持智慧城市建设,总投资额超过4400亿,新增两批智慧城市名单城市年底也将启动建设。
高清升级持续,前端智能化是下一个看点;12年我国摄像机出货约4500万台,产值500亿元,其中高清产品出货约400万台,同比增长85%。我们预计未来三年高清渗透率将从10%提高到40%,高增长可期。而未来更大的看点在于前端产品的智能化,包括智能识别和智能分析,前端做分析的优点是实时性高,可联动报警,传输也剔除了无用信息,大大减少了传输和后台存储负担。
行业、民用市场逐渐打开,NVR需求随之爆发。13年高清应用不再仅限于公安、交通和金融等高端政府和行业领域。伴随高清IPC与NVR价格的进一步调整,产品也从专业安防向民用安防延伸,比如商铺、小区住宅、酒店、写字楼等。随着高清数字前端普及,后端NVR存储需求将出现高速增长。12年国内NVR容量在4.3亿元,13年有望成长90%到8.2亿。而大华今年有望通过渠道大力拓展中低端高清前端市场,也是一大超预期因素。
维持“强烈推荐-A”,上调目标价至42元。公司年报提出15年100亿目标彰显信心,12年前后端比值仅为0.8/1,收入和利润规模不到海康的1/2和1/3,均有较大提升空间。我们维持13/14/15年EPS1.05/1.60/2.25元预测,虽股价已较充分反映短期预期,但基于未来业绩持续高增长,我们上调长线目标价至42元,仍维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示:行业景气下行,政府投资减缓和坏账风险,强有力竞争者介入。
编者今日通过四维定 向法则,精选一只军工龙头+20亿订单+重组预期+需求暴涨200%”的爆发金牛 ,更有潜在重大资产重组概念,业绩亮点多。该股股价仅20元出头,非常引人注目 ,近期走势较为稳健,主力惜售迹象十分明显,目前股价蓄势充分,目标价35元。 该股有效突破长达2个多月的盘整,其新一轮暴涨上攻行情已经强势展开,投资者可 尽快布局,未来之星,提前布局!(华讯财经郑重承诺:本短信完全免费,不附加 任何付费或者增值业务)
发送好友:http://www.sixwl.com/jiemi/81793.html
更多信息请浏览:第六代财富网 www.sixwl.com
上一篇:04月25日敢死队内部交流传闻提前揭秘
下一篇:4.25深圳红岭私募重要信息传闻汇总独家
·营改增进度提速 改革面临三道坎2013.05.02
·循迹财富知名学者蔡继明蓉城纵论“中国新未来”2013.05.02
·4月PMI小幅回落 专家称经济回稳基础仍需巩固2013.05.02
·中央收紧公款消费 奢侈品销量今春“遇冷”2013.05.02
·中国经济活力推动自贸区建设2013.05.02
·中国制造业PMI二季度黯然开局2013.05.02