周二重磅传闻绝密个股消息汇总荐8股

　　1、2012年净利润小幅增长

　　2012年月公司实现营业收入 25.39 亿元，同比增长 9.69%%；实现归属于上市公司股东的净利润4.76 亿元，同比增长 9.42%；实现每股收益 0.22 元。2012年分配预案为每 10股派现1.2 元（含税）。分业务看，代理买卖证券业务净收入 6.47 亿元，同比下降 20.26% ；证券承销业务净收入 1.82 亿元，同比下降 43.29% ；自营业务收入 7.34 亿元，同比大幅增长 238.99%。在2012 年股票市场整体不景气的背景下，公司凭借在自营业的优异表现下实现了利润的增长。

　　2、经纪业务：佣金率逆市回升

　　2012年公司累计实现股基交易量 1.07万亿元，在全行业佣金率水平下降的趋势下，公司佣金率小幅回升，2012 年佣金率 0.0608%，较去年同期的 0.0558%回升 9%左右。收入占比方面，公司证券经纪业务收入占比下降至 32.07% ，较去年同期下降 11个百分点。佣金率的逆市回升表明公司的经纪业务盈利能力有所增长，而经纪业务收入占比的下降使得公司抗系统性风险的能力增加。

　　3、自营业务：同比增长两倍有余

　　2012年公司自营业务收入（投资收益+公允价值变动）7.34 亿元，同比增长 238.99%。从报表情况看，公司自营规模（交易性金融资产+可供出售金融资产）规模为 89.67 亿元，自营收益率为 8.19%，表现较为突出。自营业务的大幅增长主要源于公司在股票市场较弱的情况下，主动配置收益情况较好的固定收益类产品，自营业务的收入增长是公司业绩增长的主要原因。

　　4、资管业务：产品收益率排名靠前

　　截至2012 年底，公司共管理 10只集合理财产品，期末市值为 44.15 亿元，而受托资产管理规模为444.43 亿元，我们判断其余部分为银证合作等通道业务，对公司业绩贡献作用有限。在收益率方面，公司兴业玉麒麟 2 号2012 年收益率为 27.24% ，排名券商集合理财产品第一位，另外有四只产品收益率排名进入前 15名，取得了较好的成绩。较高的收益率将给公司资管规模的扩大带来积极影响，我们预计在券商资管新政已经出台背景下，公司凭借较为优秀的资管能力，规模有望快速扩大。

　　5、盈利预测及估值

　　我们预计公司 2013 -2015 年每股收益分别为 0.34 元、0.41 元和 0.52 元，以昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为 35倍、29倍和23倍。公司目前正在积极开展中小企业私募债、柜台交易、约定购回式证券交易等创新业务，未来的业绩贡献作用值得期待，给予公司“增持” 评级。