机构强推买入 6股极度低估名单

　　卧龙电气（600580）：业绩增长看2013年

　　2013年电机业务新增两个赢利点。公司积极推进与ATB资源整合，13年将在两个方面首先突破:

　　（1）将ATB高效电机产能转移至国内，由公司代工生产，贴ATB商标后，出口至北美、印度及欧洲市场，预计能实现新增产值2亿元；

　　（2）将ATB4.5兆瓦-20兆瓦中低压项目电机技术以合资公司的方式引入国内，开拓国内石油、化工、矿山的防爆电机市场，计划实现新增销售收入5000万元。

　　2013年蓄电池新厂全面投产，产品新开拓汽摩市场。公司袍江新厂区13年初通过环保验收，全面投产，产能增加一倍。公司蓄电池业务传统通信市场需求稳定，13年将新开拓汽摩市场。目前，沿海铅锌电池厂因环保问题，开工率不足三成，汽摩蓄电池市场需求旺盛。

　　ATB资产注入有望在2013年上半年完成。公司已公告ATB非公开增发资产注入预案，该交易有望在13年上半年完成。ATB在13年预计将为公司贡献超过30亿元的销售收入和1.7亿元的净利润。

　　盈利预测与估值。ATB资产在13年注入公司是大概率事件，看好ATB资产整合为公司创造的新盈利点以及公司蓄电池业务产能和市场的双开拓迎来 的发展拐点。给予13-15年摊薄后EPS0.31/0.38/0.48元，下调评级至增持，目标价6.5元，对应13年20.97倍PE。（宏源证券（000562） 王凤华 李坤阳）

　　庞大集团（601258）：战略调整，期间费用率有望持续下降　　结论:短期来看，公司战略调整放慢扩张步伐有利于利润率的提升，2013年公司将恢复盈利。中长期来看，随着新建4S店不断进入成熟期和金融服 务业务的快速发展，公司2014年（含）之后的三年里盈利的复合增长率有望达到35％以上。预计公司2012-2014年EPS分别为-0.26、 0.19和0.27元，对应2013、2014年PE分别为29和20倍，首次给予“推荐”评级。（东兴证券 张洪磊）

　　老板电器（002508）:品牌战略清晰，业绩增长可期

　　厨电行业现状及未来趋势判断:1）国内厨电市场品牌繁多、市场集中度不高；2）厨电产品的同质化现象严重，产品间的技术差异化不明显；品牌、渠道、产品品质及服务是企业竞争取胜的三大法宝。3）整合将是将是未来发展趋势:我们认为，伴随消费升级及消费者品牌观念的提升，厨电市场将更加趋于集中，大品牌将集中越来越多的市场份额，逐步成为市场的主导者。长期来看，厨电市场的双寡头竞争格局有望形成，但这将是一个长期而漫长的过程。

　　公司看点:1）立体化品牌体系构造，强化核心竞争力:a，“老板”品牌定位高端，品牌历史悠久，市场影响力较强。b，”名气“品牌定位中端，切 入市场时间不长，目前销量不大；目前收入规模7000万左右，增长迅速，2013年将有望超过1亿元；依托“老板”，该品牌在中端细分市场的影响力将逐步 增强，未来将有望成为公司业绩增长的主力。c，“帝泽”定位国内顶级豪华精装修市场，市场切入顺利，预期尚好；2013年销售目标1亿元。

　　2）渠道多元化成功推进:目前公司已经形成传统渠道和新兴渠道相结合的多元化发展模式，未来将力争实现各渠道的均衡发展；2013年，各渠道业务增长预期良好。

　　3）“国五”对公司2013年的业绩影响不大，其出台实施不会改变公司预期。业绩预测及投资建议:我们预测2012年、2013年和2014年 EPS分别为1.06元、1.37元和1.64元，当前股价对应动态PE分别为23倍、18倍和15倍；基于对公司良好的成长性判断，我们认为股价依然有 较大的上涨空间，维持“推荐”投资评级。（东北证券（000686） 吴娜）

　　顺络电子（002138）:股权激励保证公司业绩高速增长

　　3月9日公司公布限制性股权激励草案，具体内容为:行权价格:公告前20个交易日公司股票均价13.63元的50％，即每股6.795元。行权总量:本次所涉及的股票不超过1398万股，占本激励计划首次签署时公司股本总额31，433.2311万股的4.45％。股票来源为公司向激励对象定向发行。

　　授予人员:公司高级管理人员、中层管理人员及核心业务人员，共计178人。

　　行权条件:本次股权激励计划的有效期为48个月，激励对象分三期解锁，分别自授予日起12个月后至24个月内、24个月后至36个月内及36个 月后至48个月内申请解锁限制性股票总量的30％、30％、40％。解锁条件以2012年的净利润为基准，2013、2014、2015年的净利润增长不 低于20％、40％、60％；CAGR=16.96％。成本分摊:本次股权激励合计摊销4548万元，预计13-16年分摊成本为2024、1983、 475、66万元，折合EPS为0.065/0.063/0.015/0.002元。

　　本次股权激励完善了公司的治理结构，建立了长效的激励机制。并能留住公司优秀管理人才和核心技术骨干，促进公司长期稳定发展。

　　2、智能终端高速增长背景下的产能替代是公司业绩成长的主要逻辑

　　12年国内智能手机出货量同比增长77％，智能手机的被动元件的需求数量和单件附加值也有所提升。12年公司新增产能逐步释放，电感行业产能和技术壁垒较高，行业竞争格局稳定，公司作为行业龙头受益于智能手机的高速成长。

　　13年全球手机、平板、电视等智能终端仍将维持高速增长。公司近年来一直在进行扩产，目前叠层和绕线电感的产能分别为300亿只和20亿只，预 计15年两项合计将达到500亿只。公司之前一直是中兴、华为、宇龙酷派、联想等国内一线品牌的供应商。随着公司成为高通、博通、联发科、Marvell 等芯片厂商的推荐配套方案供应商，有望从目前的国内一线厂商切入到国际一线厂商的供应链，靠性价比抢占日本厂商的市场份额。

　　预计2013/2014年，公司的EPS为0.55/0.78元，对应估值为27/19倍，继续维持“推荐”评级。（华创证券 马军）