能源领域新热点浮现 可燃冰概念10股涨停

　　编者按：日本经济产业省12日宣布成功从可燃冰中分离并取出甲烷气体，这也是全世界首次成功从海底采集甲烷气体，我国也于2011年启动了可燃冰的专项研究，随着相关技术的突破，可燃冰有望成为能源领域的新热点。

　　个股点评：

　　江钻股份（000852 ）2013年报点评

　　类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：仇华 日期：2013-02-26

　　2012年度EPS为0.33元，基本符合预期。

　　公司2012年营业收入18.4亿元，同比增长16.15％，归属于上市公司股东的净利润1.3亿元，同比增长25.04％。EPS为0.33元。

　　公司是亚洲最大、世界第三的石油钻头制造商。

　　公司是国家一级企业，国家重点高新技术企业，亚洲最大、世界第三的石油钻头制造商，经营涉及油用钻头、石油装备、天然气和精细化工领域。主导产品油用牙轮钻头国内市场占有率多年保持在60％以上，国际市场占有率达到约12％；产品远销50多个国家和地区，形成13个门类1000多个品种。

　　钻头业务技术优势明显，市场份额稳定。

　　公司牙轮钻头在国内市场几近垄断，金融危机时期整体需求下滑、其他厂商经营困难时，公司市场占有率从金融危机前的60％多提升到70％左右，公司隶属于中石化集团，市场占有率是隶属于中石油集团的主要竞争对手成都石油总机械厂的2倍以上，其一半以上客户都隶属于中石油集团。

　　公司牙轮钻头在高端产品占有率更高，3000米以上产品在国内达到基本垄断，制造技术是80年代石油工业部从休斯公司引进的，在国内独家拥有，许多产品在国际上也只有休斯和公司能生产。

　　公司推进天然气外部投资业务，已取得良好业绩。

　　公司的天然气分公司积极拓展天然气外部项目，试采气回收利用进展顺利；天然气销售2.2亿元，同比增长46.75％，抵消了化工产品销售额下滑44.62％对公司业绩的冲击，是公司2012年业绩得以稳定增长的重要支撑。

　　泰山石油（000554 ）三季报点评:利润来源于资产减值损失降低

　　类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：杜志强 日期：2012-10-19

　　一、事件概述

　　公司公布2012年三季报，实现营收28.74亿，同比降低0.31％；实现净利润1931万元，同比增长113.66％；每股收益0.04元。

　　二、分析与判断

　　成品油销量下滑导致收入下降公司是一家以成品油销售为主营业务的企业，中石化为第一大股东。前三季度公司收入小幅下降，主要原因是受下游需求低迷影响，成品油销售量出现下滑，而且成品油价格又受到控制，涨幅低于原油。

　　资产减值损失减少导致利润大幅上涨在收入略微下滑的情况下，公司净利润同比增加113％，其中第三季度单季的净利润同比增加567％。利润大幅增加的主要原因是资产减值损失同比下降95％，主要由于公司主要经营成品油销售业务，业务转型后投资性房地产减值损失及固定资产减值损失大幅下滑所致。

　　成品油价格改革有利于提升公司业绩公司主要业务区块分布在山东泰安、青岛和曲阜，其中在泰安地区占有80％以上的市场份额。我们预计成品油价格调整新机制将在明年出台，天然气价格调整也将逐步推进，公司在成品油和天然气领域多年的耕耘将从明年开始有所收获。

　　三、盈利预测与投资建议

　　预计2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.06、0.07和0.10，未来公司将大力拓展成品油和天然气的销售终端，进一步提升区域市场占有率。考虑到后续会推出一系列成品油和天然气的调价政策，对公司来说是个重大利好，我们给予公司“谨慎推荐”评级。

　　四、风险提示:国际油价大幅上涨；下游行业需求持续低迷导致成品油和天然气销量受限；国内油气价格调整机制不能及时出台，导致公司持续亏损。