02.21私募内线剖析六彪股机密(6)

　　华平股份：双轮驱动，后劲充沛。

　　业绩符合预期。2012年公司实现营业收入1.99亿元，同比增长57.78%；营业利润7451.26万元，同比增长63.2%；净利润 8200.49万元，同比增长62.02%，EPS0.82元，符合预期。业绩高增长主要源于金融和部队大客户的收入增加。公司的视频会议和安防监控两大系列产品均进入发展快车道，后劲充沛。

　　视频会议产品竞争优势突出。公司自主研发的AVCONUCC统一协同通信系统集视频会议、视频监控、应急指挥调度、即时通信等应用于一体，具有低带宽耗用、大容量组网、智能网络适应等特点。系统可全面覆盖办公桌面、会议室、生产现场、公共场所等多种应用环境，全面满足工作、会议、生产、调度等多种需求。2012年6月，公司荣膺“2012年度最佳视频会议系统提供商”。公司视频会议产品凭借其技术优势和高性价比，在市场上受到欢迎。

　　视频会议行业迎来新的发展机遇。2012年12月4日，中央政治局会议通过了关于改进工作作风的八项规定，精简会议活动，提高会议实效是其中一项重要内容。遵照会议精神，各部委、各省市陆续出台了相应的规定，大都在规定中提到了多使用视频会议。这些新规定为视频会议行业提供了新的发展机遇，有利于视频会议产品的推广。截至2012年年底，公司已完成了全国31个省市营销服务中心的建设，公司的视频会议产品将迎来黄金发展期。

　　安防产品订单饱满。目前公司在手的安防订单总额约6亿元。公司定位中西部地区安防市场，这些地区的安防建设相对落后，尤其是一些县市、农村的安防建设几乎为空白。公司进军安防行业的战略成效显著，品牌形象业已树立，发展潜力很大。

　　投资建议：在视频会议和安防监控双轮驱动下，公司2013年业绩高增长确定性强，且具有很大的向上弹性。我们维持公司2013-2014年1.51和2.02元的盈利预测，维持“买入-A”评级，上调目标价至45.3元，对应2013年30倍PE。

　　风险提示：经营和财务状况受大客户影响波动的风险；项目回款风险。