01.31巨资大肆抢筹6金股 周四迎利好(6)

　　长效生长激素有望13年上市具有里程碑意义，打造40亿量级产品线。市场认为，长效生长激素由于我国新药审批缓慢、副作用大，短期内获批可能性不大。我们认为，由于1）长效生长激素临床数据良好，且并无市场担忧的副作用大问题；2）十八大结束后我国新药审批提速，我们判断金赛的长效生长激素13年上市的可能性较大。作为全球唯一成功的PEG化长效生长激素，该药在我国医药史上具有划时代的意义，预计上市后生长激素产品线将成40亿量级“重磅炸弹”。

　　主要竞争者雪兰诺或退出生长激素市场，金赛有望独步天下。根据我们在北京、上海8家医院的终端调研，我们判断瑞士雪兰诺可能由于在与金赛药业的竞争中节节败退（市场份额从2006年的39%下降至2011年的18%），而决定在生长激素领域退出中国市场。如果这一判断正确，金赛药业的市场份额有望跨越性地上升至65%。

　　重组促卵泡激素—放开二胎政策的直接受益者。二胎政策推出指日可待，促卵泡激素作为女性不孕不育症治疗中必不可少的药物，有望直接受益。金赛药业的促卵泡激素是首个国产重组产品。公司预计已招聘了几十人的促卵泡激素销售团队，显示了公司对该产品获批的信心。我们预计该产品有望于13年获批，上市后将凭借低价优势迅速形成进口替代，打造又一个重磅品种。

　　给予增持评级，上调目标价至100元。公司依靠生物制药重磅品种在潜力巨大的市场中加速扩张，创新构筑护城河，将向200亿市值迈进。我们上调12-14年EPS至1.82元，2.60元，3.60元，上调12个月目标价至100元，建议增持。