券商早间绝密内参推荐 10股大胆加仓

　　银江股份：智慧城市业务进展迅速，有利社区健康养老O2O入口卡位

　　智慧城市扩张迅速，框架协议落地打消市场疑虑：报告期内，公司签订了“智慧观山湖”、“智慧南岸”、“智慧长兴”、“智慧梅州”、“智慧安丘”等十五个智慧城市总包项目，推进迅速，目前已签订的智慧城市总包项目框架协议总金额超过100亿元。截至2014年第三季度“智慧莱西”累计项目订单已超过1.76亿元，有助于打消市场对智慧城市框架性协议落实的疑虑。2014年新增合同及以前项目在本期履行，经营业绩保持稳定增长；2014年2月完成对北京亚太安讯科技有限责任公司的并购，对公司盈利产生积极影响。

　　医养结合的健康养老O2O具有广阔市场空间：随着我国人口老龄化以及居民健康意识提升，健康管理在医疗卫生支出中的比重将逐步上升，德勤预计到2020年，我国高血压人口达1.6-1.7亿，高血脂达1亿，糖尿病患者达9240万，针对慢病和老年人的健康服务需求将极为强烈。社区是老年人居住的最集中场所，老年人对于各种服务与健康管理的需求具有以下特点：1、对于健康、养老服务需求持续，具有高度粘性；2、对于健康医疗资源的需求层次化清晰，需要紧密的浅层次的医疗健康咨询与反馈，同时需要与后端医疗资源进行密切对接；3、渴望快捷及时得到支持，对互联网信息化提出强烈需求。在老年人的强社区粘性、基层医疗资源释放、医疗资源区域性显着的当前环境下，社区智慧养老平台型企业将最为受益，我们可以预计，将来智慧养老与健康管理O2O有望与我国医保、养老保险、商业健康保险等支付主体充分对接，在有效降低保费支出，充分获取老年人健康数据资源的基础上打开盈利模式的想象空间。

　　兼具社区、区域医疗、医疗信息化、移动APP入口：受国家政策推进方向与政府为主要支付主体的现状主导，社区医疗和养老管理需要打通政府、医保、民政三方。同时，要在社区养老与健康管理取得先发优势，需要打通区域人口健康信息，能够为养老健康管理提供信息系统支撑，能够与医院形成良性互动，同时需要移动端来提供用户与医生的入口。银江签订的智慧城市总包协议基本都包含区域医疗平台和健康养老管理，依托智慧城市协议获得政府支持，可有效获得区域入口资源，通过区域电子病例平台、远程医疗系统、健康宝、养老宝APP、可穿戴设备等能够有效对接前端用户与区域医疗资源，完成区域性健康养老O2O平台闭环。

　　互联网医疗价值有望重估：考虑未来智慧城市业务扩张翻倍，将坐拥过五千万的人口资源，保守估计落地城市中20%的人使用银江的健康管理平台，每人每年平均支出为数百元，则仅健康管理O2O平台收入将达数十亿元，银江目前仅百亿市值，市值想象空间巨大。

　　维持强烈推荐A评级：预计2015-2016年EPS为1.16元、1.69元，现价对应15/16年分别为35.9倍/24.6倍PE，上调目标价至58.00元，维持强烈推荐-A评级。

　　风险提示：分级诊疗改革不及预期、健康养老O2O平台进展不及预期