周五利好个股消息独家追踪 8股提振

　　传：苏交科业绩持续向好，加快外延布局

　　核心观点：

　　事件：公司1月12日公告2014年业绩预告，实现归属于母公司股东的净利润2.32-2.69亿元，同比增长25%~45%,折合每股收益0.48-0.56元，报告期内预计非经常性损益对净利润的影响金额为900-1400万元。

　　跨区域收购开拓新市场，全国化布局战略持续推进。（1）公司自2008年起先后收并购11家公司，2014年完成了对厦门市政和淮交院的收购，持续加码公路、市政业务。淮交院承诺2014-18年度实现净利总额2.03亿元，CAGR 22.8%,厦门市政院承诺2014-17年实现净利润总额1.22亿元，CAGR 20.4%,若业绩承诺兑现，两例收购增收2014/15/16 EPS 分别为0.044/0.116/0.136元。（2）2008-2013年公司省外收入占比由12.4%提升至37.4%,未来有望继续提升。

　　环保节能、智能交通、铁路等领域持续加码，海外拓展加速。（1）智能交通行业正呈爆发式增长，2015年投资规模将达350亿，CAGR达30%。公司已经通过子公司苏科畅联布局智能交通，有望使公司在交通基建主业优势上延伸产业链，创造增量空间。（2）公司在公路、检测业务上的积累有助于公司横向拓展行业咨询业务，预计公司将通过环评等咨询业务逐步介入环保等新领域，创造新业务增长点，拓宽目标市场空间。（3）收购中铁瑞威，有助于公司切入铁路设计领域和检测市场，提升公司在铁路市场占有率。（3）公司海外收入占比从2010年1.2%逐渐提升至2013年7.7%,为顺应一带一路政策发展，公司或将加速海外扩张，未来公司海外收入或有较大的提升。

　　员工持股计划彰显信心，增发助力开启新一轮成长。（1）公司2014年9月15日发布非公增发预案，非公开发行股份不超过4600万股，发行对象为公司实际控制人符冠华、王军华以及第1期员工持股计划，本次增发如顺利完成将有效提升公司资本实力，有助于公司进行全国跨区域布局，加快产业链整合步伐，保障公司长期可持续发展。（2）此次员工持股计划是继13年股权激励后公司对人才进行激励后的有效延续，将有助于提升核心员工的创造性与积极性，使员工利益与公司发展诉求更为一致，提升公司长期核心竞争力。

　　风险提示：固定资产投资变动，回款风险，区域扩张不及预期。

　　盈利预测与估值： 我们预测公司14/15/16年EPS 分别为0.53/0.67/0.90元，我们给予公司15年24-26倍的估值，目标价为16.1-17.4元。