01.18私募内线剖析六彪股机密(6)

　　鞍钢股份：2月出厂价跟随上调，幅度相对较大

　　事件描述：

　　鞍钢股份今日公布2013年2月主要产品出厂价政策，主要品种调整明细如下：

　　1、热轧板卷：上调230元/吨；2、冷轧板卷：上调180元/吨；3、冷轧轧硬：上调180元/吨；4、镀锌：上调200元/吨；5、彩涂：0.5mm厚度以下彩涂板卷基价上调250元/吨，0.5mm厚度及以上彩涂板卷基价上调300元/吨；6、酸洗：上调180元/吨；7、中厚板：上调230元/吨。

　　事件评论：

　　2月出厂价跟随上调，幅度大于宝钢、武钢：历来三大钢出厂价的调整趋势基本一致，在宝钢、武钢均上调2月主流产品出厂价的情况下，公司2月出厂价同样上调也在预期之内。不过，公司出厂价已 连续3月上调，且幅度明显大于宝钢与武钢，近期公司调价政策似乎与以往较为谨慎的风格略有改变，可能与今年较大成本压力和业绩压力有关，这点有待进一步验证。

　　热轧与冷轧价差均上升，价差升至较高位置：2月热轧、冷轧产品出厂价的大幅上调使得公司热轧、冷轧产品出厂价与市场价价差均有所上升。近期公司出厂价的持续较大幅度的上调使得热轧、冷轧价差均升至相对较高位置。

　　2月出厂价上调幅度较大，单月业绩有所改善：2月份出厂价上调幅度相对较大，可能使得公司单月盈利出现明显改善。当然我们的测算较为简单，且仅考虑了出厂价与原料价格的简单变化，与实际情况可能难免会有一定出入，但在考虑库存周转且出厂价持续上调的情况下，2月盈利环比改善应该是较为确定的事。

　　预计公司2012、2013年EPS分别为-0.46元和0.05元，维持“谨慎推荐”评级。