人民币汇率连创新高恐加剧热钱流入

　　昨日人民币兑美元中间价报6.1925，较上一交易日升值55个基点，这也是人民币连续两日刷新汇改以来新高。近期以来，人民币连续创新高的走势似乎已成惯性。

　　新高之后又是新高，尽管外管局采取了一系列的动作遏制热钱的流入，但还是没能阻止人民币连创新高，人民币无论是即期汇率，还是中间价，一次又一次的新高纪录被不断地刷新。在过去的5个多月内，人民币兑美元中间价升值约1.5%，超过去年全年0.23%的升值幅度。

　　套利热钱的涌入被认为是人民币不断走高的主要原因，由于今年以来各国央行相继降息，而人民币利率则一直保持稳定，本外币之间越来越大的利差吸引了国际套利游资。5月7日澳大利亚中央银行宣布降息25个基点；此后韩国央行也宣布降息。今年以来印度央行连续三次降息，欧洲各国央行也纷纷加入到降息的行列。受“中外利差倒挂”的驱使，海外资本进行大量套息交易，借道经常项目账户流入国内。

　　交通银行首席经济学家连平认为，由于境内外利差加大，资金流入动力增强。当前主要发达国家基本维持零利率水平，而我国的存款利率为3%左右。“境外资金通过信托贷款、委托贷款的方式进入房地产市场和融资平台，这些资金的收益高达10%-20%。”

　　人民币的连续升值给我国的外贸带来了越来越大的压力，为了抵制人民币过快升值的势头，国家外汇管理局近日发布《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，加强银行结售汇综合头寸、进出口企业货物贸易外汇收支等管理，应对“热钱”流入。

　　但显然，这并没能阻止人民币继续升值的势头。国际金融问题专家赵庆明在接受北京商报记者采访时表示，由于人民币升值预期、较高的中外利差，导致大量套利资金进入我国。而降息有利于缩小中外利差，能减少部分“热钱”流入。另外从实体经济角度考虑，我国大部分中小企业还面临经营困难现状，降息可以降低中小企业融资成本。

　　除了缩小息差外，海通证券首席经济学家李迅雷建议，银行和企业通常是“热钱”的重要通道，一些纯粹投机的资金会借此通道流入，因此应防范跨境资金违规流动。