畜禽肉价预计下跌至三季度

肉类加工行业将受益成本降低

　　发改委13日称，截至3月6日，国内猪粮比价跌至5.95∶1，跌破6∶1的全国平均盈亏平衡点，进入《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》设定的蓝色预警区域，部分养殖户出现明显亏损，发改委适时启动调控预案。
　　生猪价格料三季度企稳
　　反观近年我国几次冻猪肉收储行为发现，对抑制猪价大幅下滑的短期效果立竿见影，能有效减缓猪价的下滑势头，但是从中长期来看，对3到4年猪周期是一个扰动因子，影响甚微。
　　2009年6月5日，国家发改委宣布国家启动冻猪肉政府储备的收储工作。收储前，猪粮比价已经连续4周低于盈亏平衡预警点，生猪价格为2006年11月份以来的最低点。之后的6月初，效果马上显现，有效抑制了猪价过度下跌的势头。
　　2010年4月2日，国家发改委公布将启动冻猪肉收储的信息，4月中旬，猪价出现3个半月来首次止跌回升，6月21日-27日全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪收购价格比4月初提高4.3%。
　　2012年5月11日，6部委发布《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》。截至2012年5月2日，猪粮比价已连续4周低于6∶1的盈亏平衡点，生猪生产整体处于亏损状态。5月份以后，生猪价格下跌幅度逐渐收窄，6月份企稳略升。
　　但是，长期来看还脱离不了猪周期的规律，短期波动后会回归正常轨道。
　　随着春节消费高峰结束，生猪价格连续6 周下跌，目前已跌破成本线，进入小幅亏损区域。3 月8 日，全国生猪出栏均价13.12 元/公斤，较前一周下跌5.5%。随着天气转暖，预计需求会继续萎缩。同时，2013 年1月，全国能繁母猪存栏5068 万头，同比增长4.0%，环比持平，仍然处于历史高位。上周生猪均价已跌破13 元/公斤，头均亏损已近100 元，已经跌入中度亏损区域。预计未来6个月猪价和养殖盈利深度调整概率较大。如果今年上半年全行业亏损加剧，母猪产能淘汰的力度较大，则预计本轮猪周期向上拐点预计在第3季度到来。
　　禽类养殖中期堪忧
　　不仅是猪价下跌，鸡、鸭等禽类价格都大幅下降。
　　近日拥有肯德基（KFC）、必胜客和塔可钟连锁店的百胜餐饮集团(YUM)披露，其中国部门第一财季（包括1月与2月，这与去年同期完全相同）同店销售额下降了20%，其中肯德基同店销售额下降了24%，必胜客下降了2%。其中，2月同店销售额增长2%，肯德基同店销售额零增长，必胜客增长13%。公司认为中国春节对其2月份同店销售额的增幅贡献了15个百分点，抵消了1月份的下降15%的趋势的影响。如果剔除春节因素，则下降幅度更甚。
　　据上证报资讯监测，全国肉鸡价格持续下跌，养殖亏损1.28元/羽。因近期肉鸡出栏量增加，终端市场肉类消费疲软，肉制品价格普遍走低，鸡肉制品价格降价销售，屠宰场压价收购，毛鸡价格进入下行通道，预计近期鸡价持续下跌。
　　鸡苗价格继续下跌。毛鸡价格进入下行通道，养殖成本居高，养殖呈现亏损，养殖户补栏意愿差，比较清淡，大小孵化场均被迫下调鸡苗价格，苗价持续走低；同时，近期气候变换较大，疾病易发，不利于补栏。烟台地区白羽肉鸡苗2.9元/羽，周跌12.1%。
　　由此可以看出，去年"速生鸡"事件的影响远超过市场预期，再加上春节过后的传统淡季，导致鸡肉消费大幅下滑。同时，受猪肉价格下行影响，预计毛鸡、鸡苗等价格继续下跌的概率较大。
　　因此，禽类养殖相关上市公司的上半年业绩压力巨大，到第四季度才能看到回暖的迹象。
　　虽然，畜禽养殖业随着生猪等价格持续下跌而盈利不容乐观，但是其下游肉类加工行业却是喜上眉梢。
　　今年春节推后、旺季延长，预计公司一季度终端销量同比上升是大概率事件。因母猪存栏量继续保持高位，猪价会继续下跌，将驱动公司的成本下降显著。预计上半年公司业绩会有不错的表现，一季报业绩值得期待。
　　（本报数据研究部 高志刚）