互联网金融“三二一”

　　18天，累计251.56万用户，累计转入资金规模66.01亿元……由支付宝打造的余额宝将合作伙伴天弘基金的增利宝货币基金推上了中国用户数最大的货币基金宝座，也将互联网金融一夜之间推上了舞台的中央。

　　事实上，互联网金融的突然走红并非一蹴而就。最新数据显示，中国网民数量已经达到5.38亿，占全国总人口的40.1%，占全世界网民的22.4%，中国网民数量已居世界第一，这为互联网金融的发展提供了肥沃的土壤。而4G、云技术、wifi等信息技术的不断更新换代，为互联网金融的不断演进提供了持续的技术保障。那么，互联网金融究竟有哪些形态和特点？它与传统金融业态是竞争亦或是互补？

　　三种形态

　　在刚刚落幕不久的“2013陆家嘴论坛”上，互联网金融这一充满民间气息的新生事物登上了舞台，以“金融互联网发展的前景”为主题举行了一场专题讨论。与会的清华大学五道口金融院常务副院长、教授廖理指出，目前来看，互联网金融主要有三大类型：一是第三方支付，二是P2P小额信贷，三是众筹融资网站。此外，还包括新型电子货币、其他网络金融服务平台等。

　　第三方支付第三方支付行业是互联网金融创新的重要力量。过去数年，互联网技术发展引致的金融业变革在支付领域表现得尤为明显。

　　2004年下半年，第三方支付开始受到市场的极大关注，国内各商家纷纷涉足第三方支付平台的服务领域。经过八年的发展，已经形成了以支付宝等为代表的互联网支付企业，以及以快钱、汇付天下为代表的金融型支付企业。通过第三方支付平台，买方选购商品后，使用第三方平台提供的账户支付货款，由第三方通知卖家货款到达、进行发货。买方检验物品后，就可以通知付款给卖家，第三方再将款项转至卖家账户。

　　快钱公司CEO关国光表示，在专业的第三方支付企业出现之前，全社会的支付结算几乎都由银行承担，缺乏足够的创新动力。支付企业出现后，将先进的信息技术与支付清算服务充分结合，弥补了传统商业银行标准化支付清算服务在资金处理效率、信息流整合等方面的不足，使商业银行的支付中介功能逐渐弱化。例如，支付宝等已经能够为客户提供收付款、转账汇款、机票与火车票代购、电费与保险代缴、手机话费缴纳等结算和支付服务。

　　巨大的市场空间已使得第三方支付以每年高达100%的增速发展，在十年不到的时间内已发展成为规模近万亿元的庞大产业。2012年，中国第三方支付市场交易额规模已达38039亿元。

　　P2P小额信贷与第三方支付相比，P2P小额信款虽然诞生稍晚几年，但势头更为强劲。

　　P2P小额信款公司是一种个人对个人的直接信贷模式，通过P2P网络融资平台，借款人直接发布借款信息，出借人了解对方的身份信息、信用信息后，可以直接与借款人签署借贷合同，提供小额贷款，并能及时获知借款人的还款进度，获得投资回报。

　　P2P模式的创始鼻祖是英国一家叫ZOPA的网站，它成立于2005年，目前有50万名会员，累计成交金额达1.35亿英镑。随后，P2P模式在美国得到了进一步发展，诞生了Pros-per、Kiva、ZOPA、LendingClub等模式更为多样化的公司。

　　中国最早的P2P小额信贷公司可追溯到2006年。由于无需申请牌照，其规模呈“爆棚式”发展。据不完全统计，国内目前已有2000家左右的P2P网贷公司，其中大部分公司的注册资金在200万元左右，比较成熟和颇具规模的公司有宜信、红岭创投、人人贷、拍拍贷等。根据公开数据显示，截至2012年7月，红岭创投累计成交金额已达7亿元；而人人贷2012年全年成交量达3.54亿元。

　　可以说，P2P实质也是金融脱媒，改变了出资人将存款给金融机构，然后由金融机构对外放款这种行为，改为直接由出资人放款给借款人。

　　众筹融资和上述两个互联网金融的“兄长”相比，众筹融资无疑是个“小弟”，在国外也不过短短三四年发展。

　　众筹融资译自英语crowdfunding，是一种企业或个人通过某项目直接向大众进行筹资的新融资模式。项目发起人一般先通过专门的网站发布自己的项目、筹资额和筹资时间，网友则根据自己的喜好与财力，决定是否要给该项目投资以及投资多少。可以说，众筹融资让每个人都成为天使投资人，但与天使投资人相比，众筹融资“投资人”不能得到股权或是现金回馈，取而代之的是项目方在发布项目时预先承诺的精神或实物奖励，比如一个点名感谢、一张电影票、一个签名的周边产品或是与项目负责人的一次线下聚会等。

　　在美国Kickstarter众筹融资网站开创先河之后，这种新型的互联网金融模式在国内也引来了不少试水者。点名时间是目前中国最大的众筹融资网站。一些有创意的想法，都可以在点名时间等众筹融资网站发起项目，设置目标金额、结束时间及回报，向网友征求资金支持。网友可以通过网站对自己感兴趣的项目进行支持，帮助项目发起者完成梦想。

　　6月25日，有妖气原创漫画梦工厂的网络动画《十万个冷笑话》的同名大电影项目，在点名时间上募集资金超过100万元，提前50多天宣告完成筹资目标。此前，北京彼岸天文化有限公司为动画电影《大鱼·海棠》于6月17日在点名时间上发起了120万元的筹集项目，截至目前，已募到近80万元。

　　除了上述三种形式，互联网金融还包括新型电子货币，如在网络盛行的比特币。得益于欧债危机，今年以来比特币价格一路飙涨，一度涨到1比特币兑200美元以上；以及其他网络金融服务平台，如淘宝理财、众安在线等。在这些平台上，客户能通过网络查询、了解、购买各种理财和保险产品。

　　两种特点

　　与传统金融相比，上述互联网金融皆具有两大特点，概括而言即“一大一小”，“大”是指大数据，“小”是指小客户。

　　大数据对于互联网金融，业内有一个普遍共识，谁手上的客户交易行为数据最全面，谁就能够掌握互联网金融的未来。

　　目前，互联网金融做得有声有色的主要是互联网企业出身的电商和支付机构。而这些支付机构所拥有的天然优势便是大数据。当交易量达到一定规模时，它们所积累的大数据可以使其对后台的用户和商户的行为习惯进行分析，而届时这些数据量已经可以逐渐挑战传统金融业。

　　这其中，最具代表性的当属阿里的小微贷款、信用支付。以阿里小微贷款为例，是阿里巴巴面向淘宝、天猫小微电商提供的小额贷款服务。贷款分为订单贷款和信用贷款两种，淘宝、天猫订单贷款最高额度100万元，周期30天，信用贷款最高额度100万元，贷款周期6个月。

　　作为一家涉入金融的互联网企业，阿里金融在数据获取方面有着自己的优势。“客户在淘宝上买了什么东西，这些数据是很清楚的。我们通过客户买了什么商品，以及一些其他的维度，能够判断出客户可能是处于怎样的生活阶段，可能会有哪些潜在的消费需求。如果还不够准确，我们会通过支付宝，比如你交水电煤气费的地址来核实你是否有稳定的住址，如果有好几个维度叠加起来，对于用户信用的判断就能有一个更好的基础。”阿里小微金融服务集团相关负责人表示。

　　2012年“双十二”，淘宝推出“时光机”，通过对用户在淘宝网上交易数据的分析，“时光机”分析出用户何时恋爱、何时结婚甚至何时生子。“这仅是对客户交易数据最粗浅的挖掘，在互联网时代。数据是最好的东西。由此产生的信用体系的完善，将为信用创造财富提供可能。”上述人士指出。

　　汇付天下也基于积累的大量数据，与银行合作为其线上线下的数万中小微企业提供贷款业务。

　　2011年起，汇付天下开始为二三线城市的中小微商户提供线下收单服务，迅速在二三线城市中小微商户服务中树立起了新标杆。汇付天下以全新的收单服务商模式将行业收单服务效率极大提升，从传统的一周甚至更长时间的服务周期缩短至T+1，包括装机、结算和服务都提升至“T+1”日。服务效率的提升为汇付天下带来商户数量的急剧增加，也积累了商户在交易平台上的大量信用数据。据悉，目前汇付天下已经拥有50万中小微商户，成为第三方支付机构中服务中小商户的领军企业。

　　银行业内人士分析，随着互联网金融的不断渗透，传统银行越来越难以掌握客户的交易、支付行为和信用信息，在一些业务领域可能会出现客户流失和业务萎缩的情况。而如若银行端的客户交易数据足够庞大，将有那么一天，银行可以通过系统自动对客户交易数据分析，准确预测客户在未来半个月到一个月可能的消费和交易需求。

　　不过，中国金融认证中心总经理季小杰也指出，要以金融的风险管理角度来直面互联网金融所带来的风险，“数据共享、开放是大数据时代的发展方向，随着云服务的推出，很多互联网企业都把敏感数据放在云端，这给资金安全带来更大的挑战。”

　　小客户与大数据相对的是，互联网金融面对的都是小客户。

　　“我们做的都是不起眼的小业务，而互联网金融做这些小业务有着先天的优势。”阿里小微金融服务集团相关负责人介绍，淘宝、天猫有成千上万家小网店，这些网店的注册信息、历史交易记录、销售额现金流等信息，在阿里巴巴的数据库里一清二楚。只要网店有真实的订单，阿里就可以给它放贷；经营状况好的网店，还可以凭借自己的信用获得贷款。比起传统银行一家一家地调查企业、一笔一笔地进行审核，成本和风险明显降低，效率则大大提高。

　　“网络小微商户单笔贷款资金额不高，但资金需求量大、贷款频次多，小业务蕴含着大市场。”这位负责人说，截至2012年底，阿里小微信贷累计为超过20万家小微企业提供贷款，电商客户平均一年使用订单贷款30次，户均贷款额为6.1万元，大约76%的客户资金需求都是在50万元以内。

　　而上线没多久的余额宝也已经体现出了“小”的特点。跟传统基金理财户均7万至8万元的投资额相比，余额宝用户的人均投资额仅为1912.67元。

　　与之相比，为他人梦想买单的众筹融资门槛更低。截至2012年7月，点名时间上线一年的时间，共收到5500个左右的项目提案，通过审核上线的项目有318个，其中项目的成功率为47%，150个项目成功达到目标，总共筹集到资金近300万元人民币，单个项目最高筹集金额约为33.95万元，平均每个项目筹集金额9267元，平均每笔支持金额仅107元。

　　一种融合

　　面对互联网金融的快速发展，银行等传统金融行业正在感受到前所未有的压力与挑战，不过，“没有永远的敌人，只有永远的利益”，更多的机构还是选择了与互联网金融合作共赢。

　　中信银行与财付通合作，希望借助第三方支付平台整合产品，开展网络商户小额信贷，并于近日推出手机近场支付业务；上海农商银行与阿里小微金融在信用支付上达成合作，在这种模式下，银行获得资金的固定收益，阿里小微金融负责风控。

　　更有甚者，开始注重将互联网信息技术运用于客户细分、产品、服务研发和整合。

　　去年6月，建行名为善融商务的电子商城低调问世，旗下涵盖企业商城（B2B）、个人商城（B2C）、房e通（选房买房及个人贷款服务）三大业务板块。经过近一年运营，取得近80亿元的交易规模；交通银行也上线了名为“交博汇”的网上商城业务。

　　浦发银行今年开始搭建属于自己的网上信贷平台，获取新客户的模式从基本通过客户经理获取，转向可直接从网上获取的方式；中信银行也提出，与传统的物理网点业务受理量对比，要再造一个“网上中信银行”。

　　平安集团更是于2011年9月倾力打造网络投融资平台———陆金所，使得P2P行业迎来一名“正规军”。

　　一直受制于渠道的基金公司，更是全面拥抱互联网金融。从最初建立自己的网上直销系统，到货币现金管理账户的推出，再到目前的货币基金T+0快速赎回，以及货币基金支付方式进行网络消费等功能的实现，基金行业并没有花费太多时间。

　　以国海富兰克林基金为例，目前公司官网的网上交易已接入银联、支付宝、财付通、汇付天下、通联支付、易宝支付等几乎所有第三方支付机构作为支付通道，并不断创新合作，投资者可直接通过自己常用的支付方式进行投资，无需转换、方便快捷；同时，网上交易将提供货币基金T+0赎回到账及货币基金还信用卡、充手机话费功能，支持投资者日常服务；此外，货币基金网上支付业务也正在调研需求阶段，将来会联合第三方支付机构及各大电商网站推出。

　　除了完善自身渠道，类似支付宝、淘宝等第三方销售渠道由于其广阔受众，引起基金公司的重视。据了解，基金公司与支付宝开展合作的同时，截至目前，市场上已有10余家基金公司在淘宝网上开设“淘宝旗舰店”。

　　而天弘基金为支付宝推出的余额宝量身定做的增利宝货币基金，更是基金与互联网金融合作的一个里程碑。上线仅18天就累计了251.56万用户，累计转入资金规模66.01亿元，使增利宝货币基金一举成为中国用户数最大的货币基金。同时，还在以每天10余万户、几个亿流入的速度继续发展。

　　对此，天弘基金副总经理周晓明表示，非常感慨互联网的伟大力量、阿里巴巴和支付宝的强大客户影响力，和真正的产品创新所带来的好处。作为一个以嵌入式直销为主体模式的基金营销模式，在金证的帮助下，充分利用支付宝的信息、技术及电商经验，打造的新型直销系统，展现了其较强优势。

　　同时，一些互联网金融平台也表达了未来与传统金融业合作的意愿。

　　阿里小微金融近日宣布，今年7月，阿里小微信贷平台将向银行等金融机构开放，为银行提供小微企业的信息数据，共同合作提升小微金融服务。

　　快钱公司CEO关国光认为，在互联网金融模式下，像快钱这样的信息化金融服务提供商与传统金融机构的关系，就像十年前电信与互联网公司之间的关系一样，一方做基础设施建设，一方则在其基础上创造需求，提供增值服务，最终实现合作共赢。

　　关国光指出，除了资金支付、结算之外，金融行业更为传统的资金融通领域，互联网金融模式同样大有可为，“随着电子商务在全球范围内持续普及和深化，其应用范围已经由最初的B2C零售扩展到更为广阔的B2B领域，越来越多的传统企业依托电子商务来改善产、供、销整体效率，以提高竞争力。这种经营策略的改变，在资金层面要求企业在产、供、销链条上的现金流能够迅速归集。信息化金融时代的到来，使得以信息技术优化流动资金管理成为了可能。这些基于信息技术的新兴金融业态，将引领整个金融服务领域走向开放共赢的格局。未来，互联网金融发展将呈现高安全性、服务多样化、市场多端融合的态势，而用户体验将成为市场竞争制胜的焦点。”