4月CPI同比涨2.4% 不改全年稳态

　　菜价“抬头”肉价“羞涩”
    4月CPI同比上涨2.4%，高于市场预期;同期，PPI 同比下降2.6%，创6个月新低。CPI与PPI走势背离，市场的降息争议再度升温。有专家认为，随着欧洲、韩国等相继降息，我国降息窗口将很快打开。

　　昨日，国家统计局发布今年4月份全国居民消费价格总水平(CPI)，同比上涨2.4%，较上月小幅回升0.3个百分点;从环比来看，CPI上涨0.2%，由3月份的环比下降转为4月份的环比上涨。

　　鲜菜价格是导致CPI上涨的主要因素。国家统计局分析认为，短期物价的小幅反弹并没有改变市场对年内物价持稳的预期，上半年的通胀压力并不大，CPI涨幅有望控制在3%以下。

　　不过，昨日发布的全国工业生产者出厂价格(PPI)数据却不尽如人意，同比下降2.6%，同比降幅再度扩大，并创下6个月新低。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，微观经济购买原材料积极性在下降，生产资料价格下行，而其他诸如劳动力成本、土地成本等价格则在上升，企业盈利空间进一步收窄。

　　业内人士认为，CPI和PPI走势背离也为央行未来货币政策的制定出了难题。〉〉原因

　　鲜菜环比价格反常上涨

　　菜价的“猛抬头”和肉价的“羞涩”形成对比，4月份物价水平可谓猪肉价格和蔬菜价格此消彼长的结果。

　　数据显示，4月份，食品价格同比上涨4.0%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.33个百分点。

　　而鲜菜价格上浮，是推动CPI上涨的主要因素。同比来看，鲜菜价格同比上涨5.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.20个百分点。鲜菜价格环比上涨11.2%，影响CPI环比上涨约0.36个百分点，大于0.2%的CPI环比总涨幅。

　　“今年4月份鲜菜价格环比上升，与往年相比情况比较特殊。”国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，今年全国气温偏低，降水量偏少，鲜菜的正常生产和供应受到影响，导致价格上涨。

　　而4月份猪肉价格同比、环比分别下降了6.5%和6.1%，影响居民消费价格总水平同比下降约0.21个百分点、环比下降约0.19个百分点。鲜菜、鲜果价格的涨势盖过了猪肉价格的“羞涩”。此外，在4月份2.4%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.0个百分点，新涨价因素约为1.4个百分点。〉〉预测

　　上半年涨幅不超2.5%

　　在2月份冲高至3.2%后，CPI涨幅已连续两个月维持在“2时代”。银河证券首席经济学家左小蕾认为，4月CPI涨幅比3月增加0.3个百分点，主要是季节性蔬菜价格、禽流感导致的肉类价格波动，国内低通胀的趋势没有发生改变。

　　在食品价格方面，业内人士认为，一方面，猪肉消费将进入传统淡季，消费的放缓将导致猪肉价格在3-4个月内维持低位;另一方面，猪肉价格已在底部区域，再次大幅下降的可能性较小。

　　而从国家统计局、商务部、各地发改委等发布的数据来看，全国蔬菜价格在4月末、5月初涨幅放缓，部分蔬菜价格开始下降。

　　在非食品价格方面，业内人士表示，随着今年国内油价实现“两连降”，下游相关行业领域跟跌现象或逐渐显现，物流价格有望随之调整。

　　“上半年CPI将会保持平稳。”交通银行首席经济学家连平预计，考虑到目前国内经济增速回升仍显乏力以及公务消费限令、禽流感疫情等非预期因素对食品价格的下拉作用，上半年国内物价可能不会明显上涨，预计上半年CPI涨幅将在2%到2.5%之间运行，下半年可能会进一步上升，全年CPl同比涨幅预计在2.8%左右。

　　对外经济贸易大学副教授李长安指出，未来一段时间，受国际宽松货币政策影响，依然面临较大输入性通胀压力。申银万国则认为，国际大宗商品价格走低使得输入性通胀压力不大，而国内消耗现有产能尚需一定时间。多家机构认为，上半年国内物价可能不会明显上涨，通胀压力并不明显。〉〉焦点

　　PPI背离CPI温和通胀引发降息争议

　　随着CPI、PPI数据的陆续公布，市场对于降息的争议再度升温。PPI和CPI 一跌一涨，被认为给下一步货币政策的选择出了一道难题，低迷的经济需要宽松流动性的刺激;但一旦放松流动性，降息或者降准，可能会加剧通胀。

　　宽松派：年内或降息25个基点

　　通胀压力温和的表现为央行的货币政策提出了新的选择，尤其是近期欧美密集降息加剧了流动性，市场热议中国可能跟进降息。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，CPI反弹不代表实体经济好转，PPI低迷有人民币升值导致企业成本上升的因素，也有主动调控导致企业投资意愿不足的原因，随着欧洲、韩国等相继降息，预计我国降息窗口很快打开。

　　在汇丰晋信基金看来，2月CPI是上半年的高点，上半年无需担忧通胀困扰。这给货币政策释放出更多的空间。而下半年，由于基数原因CPI可能会上涨，不过上涨的速度和幅度还需视经济复苏程度和其他因素进行观察。

　　澳新银行认为，由于通胀压力保持温和，中国货币政策将更加宽松，年内降息25个基点的可能性开始上升。

　　稳定派：近期利率调整概率低

　　中国改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁则表示，PPI大降在意料之中，是过度依赖出口、投资等长期积累产生的结果。不过，货币政策还不能转向宽松，首要任务是结构调整。

　　交通银行金融研究中心指出，从目前各因素看，利率和准备金率的使用都较为谨慎。预计货币政策仍以“稳”为主，短期内基准利率保持稳定的可能性较大，央行仍将主要通过公开市场操作来灵活调节流动性。

　　国泰君安分析师也认为，CPI温和表明通胀水平稳定，近期利率政策调整概率低。值得注意的是，央行在时隔17个月后重启3月期央票，以出乎意料的举动对冲过剩的流动性，被市场解读为降息可能性下降。〉〉表态

　　央行：继续实施稳健货币政策

　　中国人民银行9日发布的一季度货币政策执行报告指出，下一步将坚持以提高经济发展质量和效益为中心，继续实施稳健的货币政策。

　　报告提出，要增强政策前瞻性、针对性和灵活性，统筹考虑稳增长、控通胀、防风险，把握好货币政策调控的重点、力度和节奏，维持货币环境的稳定，保持价格总水平基本稳定。

　　报告强调，将综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，把好流动性总闸门，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。继续根据国际收支和流动性供需形势，合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现及其他创新流动性管理工具组合，保持银行体系流动性合理适度，引导市场利率平稳运行。

　　报告认为，展望未来一段时期，总体看支持中国经济长期增长的基本面并未发生根本变化，在宏观政策和经济结构调整改革措施的助推下，仍将保持平稳发展的基本态势。但报告同时指出，也要看到当前经济运行中仍面临不少风险和挑战，一些“老问题”仍比较突出，主要是经济平稳运行的基础还不稳固，内生增长动力仍待增强。

　　物价方面，报告特别提出，目前物价形势基本稳定，但对不确定因素仍需密切关注，对下一阶段的物价形势还不可盲目乐观，要注意预先防范通胀风险，前瞻性引导、稳定好通胀预期。华西都市报记者李臣 综合新华社