物价上涨引发货币紧缩概率极小

　　“虽然下半年物价可能呈现小幅上行走势，但CPI涨幅低于全年3.5%的调控目标应该没有悬念，年内基本不会出现因通胀导致的政策紧缩格局，这对股市也将产生一定正面作用”

　　⊙记者 潘圣韬 曾雯璐 ○编辑 李剑锋 
　　
　　国家统计局昨日公布，8月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.6%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.6%。多家受访机构表示，CPI数据基本符合市场预期，预计未来4个月或将温和上升，但年内基本不会出现因物价上行而导致的政策紧缩格局。
　　具体来看，8月份食品和非食品价格涨幅分别为4.7%和1.5%，环比回落0.3和0.1个百分点。申万研究分析认为，食品价格中，同比涨幅相比上月扩大的主要是猪肉和水产品，同比涨幅分别提高3个和1.2个百分点，猪肉价格同比涨幅为6%，预计下半年同比涨幅将逐渐提升。虽然7-8月份经济有所好转，但价格上涨主要集中在原材料，下游消费品产品价格并未有明显好转。
　　申万预计，年内CPI将维持小幅回升走势，三、四季度CPI均值分别为2.7%和3%左右，全年CPI涨幅低于3%。
　　同样判断CPI未来将缓慢回升的还有汇丰晋信基金。该机构指出，8月份肉、蛋、菜价格的普遍上涨，既有季节性因素，也与当月全国平均降水量较常年同期偏少、平均气温较常年同期偏高等因素有关。
　　“展望未来，从翘尾因素看，9月翘尾因素仍将下降，如食品价格涨幅趋缓，未来CPI压力不大。”汇丰晋信基金认为。
　　而PPI数据略超预期的表现，或预示着国内经济短期已企稳。
　　8月工业生产者出厂价格和购进价格环比涨幅均为0.1%，同比降幅进一步收窄。其中，出厂价格环比上涨为今年4月份环比下降以来的首次，购进价格环比上涨为今年3月份环比下降以来的首次。除煤炭价格下降外，其他主要原材料价格均环比上涨。
　　汇丰晋信基金分析，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业出厂价格环比涨幅均超过0.5%，是拉动8月份PPI环比由负转正的主要原因。而PPI增速回升或预示经济短期企稳回升态势逐渐明确。
　　鉴于未来通胀压力不大，机构普遍认为未来4个月因物价上行而出现政策紧缩的可能性不大。
　　“虽然下半年物价将呈现小幅上行的走势，但是CPI涨幅低于全年3.5%的调控目标基本没有悬念，年内不会出现因通胀导致的政策紧缩格局，这对股市也将产生一定的正面作用。”有机构指出。