假如美国提前加息，中国如何转

作者：王海滨

    许多读者震惊于结论，并绝不相信。

    1994年美国开始加息，那一年之前是中国经济最好的一段日子，你问当年的老人，人人都说生意好做，自1995年开始各行各业开始沉沦，当年不多的地产领域，从海南岛到上海崩溃。上海的地产从2500美金的外销价格跌至1500美金，到2005年前后，这些小区才得以解套。我们的这些问题潜藏于水面下，朱相后来把技术上破产的四大行坏账打包撇账，救活金融体系。而当年比较显著的是东南亚经济崩溃。

    而美元因为加息，进入上升周期，资本从亚洲回流美国，通过金融资本化作对高科技的风投泡沫，刺激互联网科技大爆发，美国强势复苏。这是当年的结果，可以说美国发动了第二次洗劫亚洲的战争，前一次是发生在八十年代末的日本。

上周爆出美联储会议纪要，内部许多成员提及在2013年的不同时段终止宽松政策。虽然后续鹰派逐渐失去投票权，鸽派掌控2014年的美联储，但并不意味着鸽派不会改变。

美联储有明确的目标是失业率下滑，通胀是其次考虑。

    在总统选举期间，华尔街反水支持罗姆尼，意图回到里根主义，没有成功，但要注意这个动向。华尔街不再认为奥巴马的金融政策能够帮助美国经济和华尔街。伯南克虽然跟随奥巴马亦步亦趋，但他和华尔街的关系紧密，这是不容置疑的。

    从奥巴马的思维方式改变来说，要注意一些细节，他在第一任期间读了里根传记，开始认同里根的思维模式。这里面不得不提及克林顿。克林顿是民主党总统，但他在任期内采取的方法是改良版的里根主义，只是大量增加了供给学派的主张，在他的第二任大规模缩减了赤字，并带来了盈余。

    奥巴马已经达到了向富人征税的目标，并悄然终止了中产阶级的工薪税减免。之后的两个月是白宫和众议院博弈支出削减的目标。记住，奥巴马并非不肯削减赤字，他只是和共和党的目标不同。奥巴马要削减军费，共和党要削减福利。两个政党的同一个筹码是债务上限。

    奥巴马威胁不会谈论债务上限，假如二个月后未能达成任何协议，自动触发减持协议，军费、福利等开始自动削减。

    就目前共和党内的愤怒和分歧来看，后面的二个月谈判异常严峻。军工代表的不仅仅是军火商的利益，还是美元的保障；共和党最想削减的是医疗保障。

    如果从博弈角度，两者最有可能达成的是各退一步，在这两者上面做相应削减。回到债务上限的问题，美国能否提高债务上限？

    或者两党可以达成一个妥协性协议，把债务上限问题推迟半年或一年再讨论。

    如果达不成协议，美联储将不得不联手财政部来采取补救措施，那么宽松政策的扩大版我们或许能看到。但如果两党达成了一定的协议，美联储就无需伸手。

    这段时期的混乱不妨碍我们发现美国房地产已经启动上涨，建筑业就业上升。尽管美国地产的许多好小区是中国人买的。

    哦？中国人买的？我们回到核心命题了。

    美国就业开始复苏，并缓慢上扬没有下行的势能，对于美联储来说，继续维持MBS的规模或许必要，而购买国债的动能不足。美联储的四年宽松政策已经导致了美国银行等四大行囤积现金，下调贷款规模，持续以购买国债、变相购买股票等金融产品来盈利。利差的缩小导致了信贷规模的缩小，对实体经济的供血没有贡献。美联储不会不清楚这一点，但伯南克受限于政治博弈和自己的声誉，他需要帮助奥巴马战胜声称要上台后要干掉他的共和党。

    奥巴马已经连任，伯南克可进可退，已经非常自由。对于奥巴马来说，减赤字也是他的一个理想，他想要成为克林顿式的为大总统，已经做到了克林顿未能做到的全民医疗改革，那么他要做到克林顿一样的赤字缩减。伯南克可以帮助他完成这个使命。

    假如在后面两个月里两党完成了谈判，伯南克就可以根据失业率的变换，来调整宽松策略。

    一旦美联储开始加息，同时维持mbs购买，结果是什么？

    美元升值，房地产上涨，建筑业就业增加。

    与此同时亚洲资本离开来到美国。日本安倍的宽松打压日元政策将帮助融资货币借贷日元，并更换为美元，购买美元资产套利；中国的城镇化如果换汤不换药，带来货币宽松后，人民币资本会汇同日元流向美国。

    美国四大行将有足够的动力开始投入房地产信贷，虽然利息上扬，抑制国内消费，但现在的购买力本身也不是在美国穷人身上，购买者来自中国和其他海外买家。美国人愿意把整个纽约卖给你，然后再造个新的--这是美国的一个老大哥说的，他的话锋犀利。

    而随着房产税的扩展已成定局，南周事件一夜间动摇的信誉，资本外逃从心理上已经强化。如果此时美国人策动货币战争，欧元区仍在糟糕的境地，可以说美国立于不败之地。

    结论我就不吓唬大家了。

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